联发科 (2454) 表明全力冲刺5G，只是明显对营运注入动能的时间点会落在2020年，且高
通依旧为其劲敌，故亚系外资将目标价由235元调降到226元、维持持有评等，美系外资则
调降其2019年、2020年每股盈利预测10%、7%，惟在成长型产品支撑下，将其目标价由235
元调高到250元。
亚系外资认为联发科2018年的核心净利润低于原先预估，幅度约3.4%，亚系外资认为，联
发科持续备战5G，但预计将在2021年才可以看到显著贡献，但值得注意的是，4G自2011年
开始，到现在迈入第9年，普及率约45%，有鉴于5G的部署成本比4G高出3-4倍，且5G的竞
争实力预估还是会以4G时代为基础，因此，高通仍有有机会领先市场竞争者。
亚系外资表示，联发科在2019年成长型产品具有动能，尤其是物联网(IoT)、PMIC(电源管
理IC)、ASIC(客制化芯片)，只是在行动运算平台业务的下滑可能会抵消整体增长，维持
其持有评等，目标价由235元调降到226元。
美系外资认为，智慧型手机需求疲软导致联发科第一季营收将下滑12~20%，但因持续优化
产品，故毛利率可能继续上升，联发科也预计客户的库存问题将在第二季度回复正常，至
于5G方面，2019年对联发科的贡献相当有限，其将在2019年底之前推出采用7奈米制程的
相关SoC(单芯片)产品，但明显贡献还是要等到2020年，且联发科也会根据5G的发展，前
进毫米波通信技术，联发科预计今年要让5G、ASIC和车电产品占比营收逾10%，只是智慧
机需求的疲软仍对其今年营运造成压力，故调降其2019年、2020年每股盈利预测10%、7%
，分别落在13.08元、17.15元，目标价由235元调高到250元，维持中立评等。
来源：https://bit.ly/2D3mBFp
作者:
VBT (批踢踢是个神奇的地方)
2019-02-05 14:13:00算了吧，一堆只会推事情跟设定防火墙的人。
作者:
Iamjkc (è¬å¹´æ»æœƒ)
2019-02-02 00:28:00一直怀疑毛利上升是不是来自于手机卖的少 XD
作者: thwang 2019-02-02 11:42:00
毛利上升是因为大砍人事成本..
作者: fairyofmoon (工作 是 为了 不工作) 2019-02-02 13:15:00
是来自清算元老吧 尤其是针对旧制的...别再相信对公司鞠躬敬粹的都市传说了想弄你是 还是会弄你的 管你过去多少丰功伟业
作者: Battie (Battie) 2019-02-02 13:20:00
科技版果然人才济济，毛利上升是因为人离职,人跑了毛利就会上升 XD
作者:
JRD (傻了~~~)
2019-02-02 13:26:00人少 ic出的少 烂毛利的ic卖得少 所以毛利上升
作者: Hashosho 2019-02-02 15:16:00
正职改约聘 留下的当两个人用 分红年年骨折 毛利井喷
作者: thwang 2019-02-02 15:27:00
分红降 职等津贴改制 手机部门只出不进 大量改用约聘外包和e7 管销费用当然降
作者:
ahlolha (啊囉哈)
2019-02-02 15:42:00想必可以请这边的专家去教系统厂怎么砍人把毛利拉到40%
作者:
JRD (傻了~~~)
2019-02-02 15:54:00为什么二楼还要解释....
作者:
kevin33 (å®…å®…)
2019-02-02 16:24:00里面一堆挂 厂商证上班的，跟来宾证
作者: eknbz (^_<) 2019-02-02 17:07:00
一般来说毛利跟人事成本没关吧
作者:
mrasta (Progress is beautiful)
2019-02-02 17:11:00毛利跟人事成本无关，营利才跟人事成本有关，基本会计自己google一下
作者:
MPhone (小螺丝钉)
2019-02-02 17:18:00thwang不懂别装懂了啦 毛利跟人事有啥关系...讲的振振有辞 搞笑吗？mrasta正解
作者: apolloapollo (apollo) 2019-02-02 17:36:00
毛利低因为产品没竞争了
作者:
ememory (嗨~)
2019-02-03 01:37:00销货毛利=销货收入-销货成本研发人员的薪资是在营业费用，除非公司是砍归属到营业成本的直接人员薪资，不然跟GP到底有什么关联
作者:
nitu2009 (tomwhat)
2019-02-03 09:28:00联发缺少灵魂人物呢
作者: Mickey32 (我有小天使 ^^) 2019-02-11 13:13:00
每年都讲明年.....