外资赞联咏TDDI龙头地位稳，目标价上看173元
日系外资针对联咏 (3034) 出具最新研究报告指出，联咏在业界具有“定价能力”，可以
将成本上涨反映于售价，看好其在TDDI领域的龙头价值，将目标价格由151元上调至173元
，评等则维持“中立”。
日系外资表示，联咏在TDDI(触控面板传感芯片)产业中被定义为尽管适逢产业半衰期，仍
具有“定价能力”的公司，联咏可以在其订价上反映成本的上涨，有进一步优化利润的空
间，此外，联咏在TDDI领域表现持续强势，故调升联咏2018~2019每股盈利预测上调7~15%
，并将目标价格由151元上调至173元，意味着15%的上涨空间，评等则维持中立。
日系外资指出，市场认为奇景光电、敦泰将威胁到联咏TDDI的领先地位，但目前看来并未
发生，联咏的TDDI将出现更大的挑战时间点应该是落在下半年，但届时预估联咏针对新产
能已经准备好，此外，在产品单价上，日系外资表示，OLED DDIC(显示面板驱动IC)的平
均销售价格将是TDDI的两倍以上，随着京东方和LGD的增长，预计也将带动联咏营收增长3
~4%，在LDDI(大型显示驱动器IC)方面，联咏在大陆液晶显示器市占率持续增长，且预计
台湾在今年将会看到对DDIC的需求，因为大陆LCD面板产能快速增长，预计产能将比去年
同期成长30％，而其主要对手韩国则下降9%。
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