快闪存储器厂旺宏（2337）第四季营运维持高档，包括唯读型内存（ROM）及NOR Flash
需求强劲，其中NOR Flash亦打进苹果新款Macbook Air供应链，至于SLC NAND则见淡季效
应。旺宏明年力拼制程微缩，NOR Flash制程转进55奈米，SLC NAND制程跨入19奈米，将
有效降低单位成本。法人看好旺宏主打高阶市场并维持住平均出货价格（ASP），明年营
运表现应可优于今年。
虽然下半年快闪存储器旺季不旺，但旺宏今年前三季仍缴出亮丽成绩单，前三季合并营收
达279.72亿元，较去年同期成长18.3％，归属母公司税后净利达61.25亿元，较去年同期
大幅成长1.08倍，并赚赢去年全年55.18亿元获利，每股净利达3.36元。
旺宏10月合并营收月增3.9％达38.94亿元，但较去年同期下滑6.0％，累计今年前10个月
合并营收达318.66亿元，较去年同期成长14.7％。法人预估旺宏第四季营收应与第三季相
当，但因影响第三季毛利率的库存因素已排除，毛利率应可见到回升。
另外，旺宏与日本东芝之间的专利诉讼获得胜诉，东芝将支付旺宏共8,000万美元（约折
合新台币24.7亿元）和解金，并将认列在第四季财报中，约可挹注每股盈余达1.3元左右
。法人预估旺宏第四季每股净利将达2.3～2.5元之间，全年每股净利达5.5～6.0元之间。
旺宏不评论法人预估财务数字。
对于明年内存市况，业界认为低容量NOR Flash将供过于求且价格看跌，但中高容量
NOR Flash及SLC NAND价格持稳。由于美中贸易战已将许多电子产品列为加征关税项目，
而且未来不排除会限制企业或官方单位采用大陆制造电子产品，也因此，美欧、日本、韩
国、台湾等地系统厂或ODM／OEM厂，会倾向增加采用旺宏或华邦电的NOR Flash、SLC
NAND，有助于价格稳定及出货成长。
旺宏董事会已决议通过新增资本支出预算，将投入142.03亿元扩充高阶制程产能，预计第
四季就会开始投资，包括将把12吋厂Fab 5的制程全面升级为19奈米，同时也会将NOR
Flash制程由75奈米转进55奈米。随着制程推进有助于降低单位成本，旺宏明年营运表现
可望优于今年。
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