IC设计厂联发科（2454）月底将举行法说会，市场担忧库存、手机芯片本业风险。不过，
欧系外资表示，虽然市场依旧竞争，联发科最坏状况已过去，今年底的P23芯片应可迎回
OPPO/VIVO订单，明年出货量可望看增，而力拼的物联网业务未来5年营收占比将可达
20~25%，将评等从减码上调至持有，目标价也调升至284元。
欧系外资指出，联发科近期库存调整已上轨道，但因产品组合仍不佳，不预期毛利率能有
效回温。不过，力压的12奈米P23芯片，搭上已到位的数据芯片，成本有效优化，供应链
订单建置已看到迎回OPPO、VIVO的明年上半年的大单。
联发科在经过今年营运逆风后，虽然P23传出佳绩，但其客户终端多仍在2000民币以下，
已从高阶和旗舰机款退位，不难看出高通技术领先，甚至祭出与手机品牌厂独家合作的方
式，对联发科有所冲击。
不过，联发科对物联网业务采取加速策略，像是打入亚马逊Echo Dot、在中国物联网业务
也有相当进展，预期在2020年前，联发科物联网业务营收占比将可达20~25%。
虽然手机产品蓝图改善和物联网有题材，但由于联发科目前营收占比仍逾50%，未来营运
动能仍有挑战，但考量后市获利，将2017~2019年获利预估上调为-8%、14%、5%，目标价
也从170元上调至284元。（陈俐妏／台北报导）
新闻来源: https://goo.gl/UNzUtH
备注: 发哥重返农药