跟进高通 联发科考虑并车用厂
苹果日报
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Q3营收创单季新高 毛利率中止连10跌 Q4有望持平
旺季发威
【陈俐妏╱台北报导】IC设计厂联发科（2454）毛利率终于止稳！在中国市场需求带动下
，联发科第3季营收季增8.1%，创单季新高784.03亿元，毛利率守住35.2%，中止连10季走
跌。展望后市，因季节效应和缺货难解，联发科估第4季营收季减7~15%，但3G芯片出货增
加，毛利率有望持平表现，明年新世代产品优化后将更有效挹注毛利。
联发科昨天发布财测，预估本季营收介于666.43至729.15亿元，每股纯益为3~3.67元，较
第3季的4.98元下滑。累计全年营收将介于2734.79至2797.51亿元，每股纯益14.93~15.6
元，将较去年的16.6元衰退。今年联发科整体手机芯片出货量将突破5亿套，年成长近3成
。
Q4估EPS 3~3.67元
高通（Qualcomm）日前以天价收购车用IC大厂恩智浦（NXP），跨入车用市场。联发科副
董事长暨总经理谢清江表示，联发科持续布局车用，由于车联网通讯和数据产品有相当需
求，除与四维图新合作外，产业整并是趋势，未来若有好的标的，联发科也会考虑。
聚焦第4季供需，由于手机产业关键零组件持续缺货，谢清江指出，28奈米晶圆供应吃紧
，预期要待明年第2、3季后纾解，第4季虽有淡季效应，但中国市场并无重复下单的情况
，预估第4季营收将季衰退7~15%，手机和平板芯片出货量也将下滑至1.35~1.45亿套。
第3季旺季效应发威，联发科单季税后获利78.3亿元，季增18.8%，单季每股纯益4.98元，
手机加平板芯片出货量约1.45~1.55亿套，表现符合市场预期。以产品线来看，手机和平
板芯片营收比重55~60%、智慧家庭营收比约25~30%，而无线和物联网相关产品线比重约
10~15%。其中，毛利率衰退趋势露曙光，终于守在35.2%。
谢清江表示，第3季4G芯片供货吃紧，但新兴市场和功能性手机需求强劲，而电视芯片需
求也稳定，带动电源管理周边产品动能出货顺畅。
中国偏好次旗舰品
综观各市场表现，中国市占率40~50%，印度也拿下30~40%的市占，美国约在10%以内。谢
清江也指出，第4季市占稍微下降，除缺货因素外，中移动补贴的Cat 7网络技术限制是有
影响，这部分联发科会用新的数据芯片将规格补上。
至于外资广泛关注的毛利率终于止血，外资好奇明年10奈米X30产品定位和能否让4G芯片
与整体毛利率黄金交叉？谢清江说明，市场竞争激烈，4G毛利率仍比整体毛利率低，但每
代4G产品成本架构都会优化。
外资认为联发科定位高阶的X20、X30系列产品，挑战高通S8系列动能恐仍不足，谢清江分
析，客户其实需要的是优质性价比方案，不一定是旗舰芯片产品，中国部分品牌偏好“次
旗舰产品”，次旗舰是不错销售点，旗舰产品约60美元（约1900元台币），次旗舰产品有
40美元（约1300元台币）水准。