股王大立光杀手级产品即将问世，外资圈透露，三倍手机变焦镜头已迈入量产，将成为全
球首家出货厂，获利爆发力齐步显现，可望推升今年每股纯益攀升至88.8元，明年更将破
百、达115元，刷新台股史上纪录。
高盛、美林、德意志等三大外资看好镜头升级趋势，近期将大立光目标价一路向上加码，
最高来到1,500元。
外资对大立光的厚爱，亦反映在筹码动向，近半年来加码大立光1.3万张，推升股价涨逾
二成，大立光昨（20）日跌5元，收1,165元。
大立光目前券资比攀升至64.07%，高居上市柜公司之冠，显示多空激战。但近千张的融券
即将在3月回补，在外资调升目标价后，是否启动轧空走势，备受瞩目。
大立光执行长林恩平于法说会上表示，手机镜头规格技术“仍未到顶”，大立光产能依旧
供不应求，目前已有几家客户在洽商三倍变焦镜头订单，预计今年量产出货，技术上利用
横向伸缩或潜望镜设计，并不影响手机厚度。
德意志科技产业分析师吕家霖指出，智慧型手机搭载光学变焦镜头的客户需求浮现，大立
光可望成为全球第一家出货光学变焦镜头给手机客户的厂商，将大立光目标价从1,400元
，调升至1,500元，也是外资圈的最高目标价。
德意志证券预估，在数位镜头领域中，光学变焦镜头的单位售价（ASP）是固定焦距镜头
的二至四倍，目前包含音圈马达（VCM）的高阶镜头模组，ASP约3.5美元至4美元（约新台
币105元至120元），但变焦镜头ASP可达7美元至8美元（约新台币210元至240元）。
在技术领先优势上，德意志证券指出，大立光若能顺利推出新产品，将强化其产业竞争地
位，同时拉开与竞争对手的差距，估计今、明年每股纯益分别为88.8元与115元。
高盛证券则认为，大立光受惠于中国大陆、韩系客户订单，今年可望有效降低过度仰赖单
一客户的风险。
新闻辞典》手机变焦镜头
光学变焦镜头可以让消费者更便于构图取景，拍到更远的距离。在硬件上，变焦必须靠镜
头内的镜片前后移动来实现，就常理而言，变焦镜头的体积，会比普通定焦镜头大不少，
导致手机厚度增加。
大立光打破“变焦镜头会比定焦镜头体积大”的魔咒，开发出与定焦镜头体积相当的变焦
镜头，相关技术门槛更高，因此产品单价也更好，是提升获利的一剂大补丸。
/ 图／经济日报提供
【2014/02/21 经济日报】
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