2013-02-05 01:12 工商时报 记者吴筱雯／台北报导
宏达电又让市场跌破眼镜。宏达电预估，第1季营收为500～600亿元，远低于市场预期
、再创新低，毛利率与营利率也在规模经济缩减、行销费用不减下，较去年第4季持平或
走低，营利率最低更只剩0.5％。
虽然宏达电评估，首季不至于出现亏损、对今年营收季季走高抱持期待，然而就现有资
料推算，首季EPS有很大可能无法超过1元。
宏达电昨日举行法说会，由财务长张嘉临主持并提供首季营运预估值。在蝴蝶机热卖下
，市场预期宏达电首季营收将有亮丽表现，不过蝴蝶机毕竟只有在极少数市场销售，对整
体营运贡献度有限，也因此，在宏达电正式公布前，业界就已有不少悲观声音认为，宏达
电第1季营收大概跟去年第4季的600亿元差不多。
但当宏达电公布第1季营收目标区间仅有500～600亿元时，还是远低于外界悲观预期。
而在欧美市场已经进入淡季下，外界盛传，宏达电1月营收不佳，1月营收有可能不到
180亿元、甚至降到只剩155亿元，宏达电昨日则证实，1月营收的确会比12月的215亿元明
显走低。
而在毛利率部分，受到出货量规模缩减影响，及保留部分银弹、做为日后整理通路库存
时准备金，宏达电估计第1季毛利率为21～23％，这也代表，第1季毛利率可能会比去年第
4季持平或再降低两个百分点。而随着新款旗舰机种即将上市，营业费用占营收比例居高
不下，第1季营业利益率因此仍在0.5～1％的低档盘旋。
也因为宏达电第1季营业利益率目标只有0.5～1％，这也代表，第1季本业获利最差可能
只剩2.5亿元，好的话最多也只有6亿元，以宏达电股本为85.21亿元来计算，除非第1季业
外收入超过去年第4季的5亿元，否则首季EPS有很大可能会低于1元，但宏达电强调，首季
不至于出现亏损。
虽然第1季展望低于预期，但张嘉临强调，宏达电的行销规划与执行能力、产品完成度
、各主要市场的通路成熟度，都明显比去年好，让宏达电对今年充满期待，希望旗舰机种
上市后，出货量、营收可以一季比一季高，而宏达电的另一重点，是尽量维持新品上市后
的销售动能，免得今年营运走势重蹈去年覆辙，另外，尽量放大出货量、尤其是在中国市
场的出货量，被宏达电视为毛利能否有效提升的重点。
而宏达电首季营运是否就是今年谷底？仍有待观察。
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