〔自由时报记者罗倩宜／台北报导〕外资里昂证券表示，鸿海强推60吋大尺寸电视，虽可
提高5％营收，但组装利润低，获利较高应是在面板厂，但夏普堺（Sakai）工厂属于郭台
铭董事长个人投资，要如何算清楚，凸显出公司治理问题。
里昂证券出具最新法人报告指出，鸿海董事长郭台铭入股夏普堺工厂，是全球唯一的十代
面板厂，因为入股价格与净值相当，属于很聪明的投资。郭董也成功将堺工厂产能利用率
从3成拉高到9成，引发大尺寸电视风潮。
根据里昂说法，目前堺工厂仅有一半产能供应给鸿海，已近乎满载。另一半夏普用来生产
自已品牌的60吋电视以及供应三星的40吋电视，这部分产能有待提升。里昂分析，鸿海未
来很可能吃下堺工厂另一半产能，但即便如此，对于鸿海营收贡献也只有5%。面对韩厂环
伺，为了抢下60吋市场，鸿海的组装利润不可能太高。
里昂认为，利润较高应该是在面板阶段，也就是堺工厂，但这属于郭董个人投资获利。至
于郭董获利与鸿海获利要怎么切割，就引发公司治理的问题，这同时也牵涉鸿海发展LCD
电视市场的策略，究竟对股东权益有何影响。
里昂指出，从获利率来看，鸿海的波动也很大。营业利益率从今年Q1的1.5%飙到Q3的3.4%
，反映苹果订单收款及良率的起伏，而过去鸿海也常出现折旧或库存摊提骤起大落的现象
。第四季因有iPhone 5加持，营收获利均可望提升，不过展望明年Q1，是否会像今年初获
利率腰斩至1.5%，充满不确定性。
里昂估计，鸿海Q4营收可望季增29%，营利率增至3.5%，全年净利可达920亿元，因此调高
目标价至96元。不过基于获利波动大、公司治理待厘清，以及过度仰赖大客户苹果等考量
，仍给予低于大盘评等。