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ann16 (NNNNNNNNN)
2026-08-20 10:22:24原文标题： 群创法说会后 目标价曝光
原文连结： https://reurl.cc/AX41dp
发布时间： 2026/08/20 06:45
记者署名：廖珪如
原文内容：群创（3481）公布2026年第2季财报并召开线上法说会，第2季毛利率14.6%、
营益率2.6%大致符合市场预期，在认列28.5亿元退税利益挹注下，单季税后净损46.5亿元
，亏损幅度优于预期。19日股价收跌，收在46.75元。法人指出，群创第2季费用控管表现
较佳带动营业利益优于预期，但受到内存价格上涨压抑消费电子需求，下半年面板本业
展望转趋保守。展望第3季，群创预期非标准化及非显示器业务均将大致季持平，标准化
产品则估季减高个位数，显示传统面板业务下半年仍面临景气压力。电视方面虽然全球出
货量预估年减，但群创聚焦50吋以下市场，预期出货量仍可持平至小幅成长；笔电短期需
求受内存涨价影响，中长期仍看好AI PC带动新一轮换机需求，同时须留意中国大尺寸
面板产能提升与电视整机库存去化速度的市场风险。
转型封装布重兵 活化资产添银弹
相较面板本业，群创近年积极将资源转向扇出型面板级封装（FOPLP）及玻璃基板先进封
装领域。法人指出，相关封装市场规模预估将由2024年的6.5亿美元，大幅成长至2030年
的80亿美元。群创从客户产品设计阶段即深度参与，由于产品验证周期较长，相关技术并
非单靠资本投入即可快速复制，形成极高进入门槛。在玻璃通孔方面，群创针对新技术发
展可能进行较大规模一次性投资，并寻求合作伙伴共同分担；Glass Core Substrate预计
2028年后推出。现阶段较初阶的Chip First产品每月出货量已超过4000万颗并维持双位数
成长。在资产配置方面，群创目前持有约844亿元现金，自2024年以来陆续处分多座厂房
后，目前暂无进一步资产处分计画，未来营运重心与现金将更加集中投入FOPLP等新事业
发展。
携手台积攻封装？ 法人评价现分歧
针对中长期成长焦点，市场高度关注群创FOPLP业务切入AI与高效能运算先进封装所带来
的庞大契机。随初阶产品进入商业量产，后续成长重心将转向技术门槛与附加价值更高的
RDL First及玻璃基板核心技术。此外，市场预估台积电先进封装技术CoWoS将逐渐无法满
足庞大算力所需，为此台积电已加速开发下一代先进封装技术CoPoS。在近日台积电向供
应链释出的开发计画中，群创已确定为重要伙伴，CoPoS有望成为群创中长期重要增量来
源，并带动获利结构全面升级。基于不同展望，法人评价出现分歧，部分法人考量面板处
于下行循环且实际营收贡献需时间发酵，维持持有评等与目标价 43元；但另有法人看好
市场传出的台积电合作题材将带来强劲成长动能，将评价由中立转为买进，并给予高达 6
5元 的目标价。
心得/评论：我在60多公开提醒群创利多不再创高 有人出货了！
目前筹码完全被看新闻的散户买去
https://i.mopix.cc/Qhmc4J.jpg
群创目前创新高人数百万套牢股东
那个阿呆主力还会拉抬股价让他们解套@.@.这种要避开 股价往下机率太高
筹码乱七八糟
基本面也不太好
FOPLP狂热回归理性：报告中指出，市场先前对群创先进封装（FOPLP玻璃基板技术）的期
待已趋于理性，虽然Chip-first方案有双位数成长，但技术门槛更高的TGV（玻璃通孔技
术）预计最快要到2028年才会看到显著的营收贡献，目前眒价膨??
吸引的投资风险回报吸引力不足
记住这版 10多块分享可买群创
跟60多块分享群创要入袋的大好人
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