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大批韩国散户涌入美股！抢买海力士ADR与三倍杠杆ETF，华尔街分析师：真是疯了
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记者署名：
原文内容：
尽管大量国际法人机构涌入韩国股市，并让综合指数（KOSPI）重新回归上涨趋势，但似
乎受到前一波重挫影响，众多被称为“蚂蚁大军”的韩国本土散户，如今选择反向操作，
大举卖出本土持股，转而前进美国股市进行新一波掏金热潮，试图规避国内市场的修正。
根据韩国证券集保公司（KSD）与韩国交易所数据显示，光是7月份、韩国散户就净买入高
达45亿美元（约新台币1436亿元）的美股股票，买超规模直逼今年1月的50亿美元高点。
然而，这波跨国投资热潮中，背后展现出的极端投机行为，却让美国华尔街分析师和法人
直呼不可思议。
华尔街专家：简直是疯了
CNBC整理7月份韩国散户买超的美股清单，最令人吃惊的是，这群来自韩国的投资人，他
们心目中“第二大标的”竟是韩国内存巨头SK 海力士（SK Hynix）在美国上市的存托
凭证（ADR），单月吸金高达8.4亿美元（约新台币268亿元）。就是这种明明可以在本土
市场，直接购买SK海力士普通股，却选择前往美股抢购的举动，让不少华尔街分析师感到
不解。
Acadian资产管理公司资深副总裁拉蒙特（Owen Lamont）指出，SK海力士美股ADR近期的
交易价格，比该公司在韩国本土股价高出10%，而且还存在更大幅度的波动性。在他看来
，韩国散户这个举动简直是疯了，“他们（韩国投资人）完全没有任何理由，要到美国买
自家韩国公司的ADR。”
他受访时也提出警告，这种跨国价差异常极不寻常，通常是市场投机过热与泡沬化（
Bubble）的警讯，类似情况曾出现在千禧年网络科技泡沫期间的台湾与印度企业。
狂押3倍杠杆ETF
除了高价抢购国内企业ADR 外，韩国散户对“高杠杆 ETF”的偏好更是非常明显。数据显
示，最受欢迎的海外标的，就是Direxion每日半导体三倍看多ETF（SOXL）；此外，两倍
与三倍做多纳斯达克 100指数的ProShares杠杆产品，也非常受欢迎。
分析师伍尔（Phillip Wool）认为，这群韩国散户看似换了投资市场，但其本质上完全是
“换汤不换药”，观念依然深深陷在AI硬件概念股内。斐波那契资产管理创办人尹正仁（
Jung In Yun）也提到，许多在本土半导体股遭遇亏损的散户，误以为转向流动性更高或
标的不同的美股AI概念股，就能化被动主动，可实际上根本没有实质降低自己的风险。
至于这波来自韩国散户的庞大资金，是否会动摇美股市场？华尔街专家多半认为，虽然散
户在韩国市场影响力巨大，但美股主要由大型专业机构掌控，韩国资金对美股整体大盘冲
击有限；不过在特定个股或杠杆 ETF产品上，还是存在放大暴涨暴跌波动的可能性。
心得/评论：
前一波被杀怕了
选择离开国内市场走向美国
结果现在KOSPI一路向上回归7000
然后这群出国
寻找的标的却还是海力士
以及3倍杠杆
服了 真的服了XDD

笑死

上次带赛亚洲股市，这次要带赛美股，花街有理由砸盘