原文标题： 周五飙3,186点是“幸存者的奖励”！陈嘉伟警告台股远比想像中弱：明天将出
手放空
原文连结：https://udn.com/news/story/12806/9667784
发布时间： 2026-08-03 15:18
记者署名：联合新闻网／ 综合报导
原文内容：
针对近期台股市场在经历剧烈震荡后的反弹走势，分析师陈嘉伟于影音节目中直言，上周五
台股大涨3,186点仅是“幸存者的奖励”，并非代表大盘将就此飞天甚至冲上5万点。
他强调，前一波台股、韩股与美股的集体暴跌，本质上是在执行极为残酷的“杀融资与去杠
杆”过程，许多开大杠杆或遭到断头的投资人早已被扫地出身，能享受这波反弹的仅是未被
爆仓的幸存者。
陈嘉伟表示，其团队在最恐慌的低档阶段已将空单全数获利回补（即进行券买），保留了“
10X10”的满手现金，正静待最佳的反弹时机重新布局空单。
陈嘉伟进一步从成交量能进行深度剖析，指出上周五因多档股票跳空“一字锁死”导致成交
量缩尚属合理现象；然而到了本周一，盘面许多股票开高走高且涨停开开关关，照理应爆出
大量以展现买盘承接力道，最终成交量却仅有8,445亿元，连量能都挤不出来。
他直言，市场上高喊冲破5万点与创新高多半是套牢分析师的口号，缺乏实质资金追价意愿
，这显示台股反弹力道远比想像中还要脆弱，电子柜买指数甚至遇到十日线即受阻，距离季
线与月线反压更是极为遥远。
针对外界普遍认为台股表现较韩股强韧的观点，陈嘉伟澄清这是一种市场误解...
他分析，韩国股市大跌40%主要是因为两大权值股SK海力士（暴跌55%）与三星电子大幅下修
正拉低指数；反观台湾的中小型股与老牌飙股，修正幅度其实完全不输韩国，例如国巨暴跌
62.5%、华新科下挫近70%、台达电亦跌了近40%。
台股加权指数看似有撑，纯粹是因为最大权值股台积电（2330）先前“根本没涨到”因此相
对抗跌，并非基本面特别强劲。
他警示，随着强势股修正完毕，接下来相对弱势的台积电反而可能成为拖累台股的下一颗拖
油瓶。
在总体经济与国际市场动向方面，陈嘉伟提醒，美股与AI产业的基本面问题并未因短线反弹
而消失。随着微软、Meta等科技巨头资本支出大增，自由现金流转负或缩减，将严重削弱企
业回购库藏股的能力，失去支撑股价的关键助力。
此外，美日两国政府联手干预汇市导致日元出现急升行情，恐将重演过去日元套利交易平仓
撤资的连锁效应，加上即将公布的7月营收可能面临衰退压力，多重利空因子依然笼罩市场
。
陈嘉伟总结表示，历来的台股大空头格局中，从未有仅凭半年线就能顺利止跌的先例，空头
市场的典型特征就是“每天给你希望，然后让你绝望”。
由于周一的无量反弹已证实盘势异常疲弱，其团队将结束观望并于明天起正式发出指令、出
手放空，并呼吁投资人切勿沉迷于本多终胜或现股不卖的幻想，应提防随之而来的空头大屠
杀第二波主升段。
心得/评论：
老苏今日表示套牢者误把反弹当V转，反弹无量比想像还弱，等反弹结束之后台积电接下来
将会是拖油瓶，老苏预告将出手放空明天正式启动