标的：5607 远雄港
分类：多
分析/正文：
由于今年空运大爆发，往供应链挖了一下，发现了一间较冷门，但却是受惠货运/空运最
大的远雄港，简单聊些重点
- 简介
远雄港经营桃园航空自由贸易港区，此港区中包含加值园区、物流中心供厂商进行货物加
工、仓储，此为租金收入，约占营收三成；另有货运站处理进出口业务，为理货收入，约
占六成多。
- 理货收入受惠台湾电子业出口爆发
1.截至今年四月，桃园机场出口量年增27.2%。桃机主要有三个货运站处理进出口货物，包
含远雄/华储/荣储，即使后两者有华航/长荣航自带货源，但远雄市占仍高达约51%，因此
可吃到大多成长，成长性更高于桃机货量。
2.新闻最常报华航/长荣航受惠货运，但观察产品组合，两者货运收入约仅占三成或以下，
而远雄港理货收入约占六成多，故在市占率较高、理货收入占比高的情况下，远雄港可说
是货运/空运爆发最大受惠者。
- 加值园区厂房皆已满租
今年起加值园区满租，因此相较去年，今年租金收入亦会大幅增长，而考量10M25 H栋完
工后，自贸港区大致开发完毕，未来资本支出将大幅降低，将迎来现金收割期。
- 尚有投资抵减税得抵减
依“促进民间参与公共建设法”，远雄港得以先前资本支出一定比例抵减所得税，因此除
了本业外，在税务上远雄港亦有折抵空间。
- 结论
在AI服务器大出货时代，远雄港将持续受惠空运而成长(除非服务器拉货动能减缓)，另外
加值园区也带动租金收入将来到新高，今明年的获利都可望来到新高。
进退场机制：
70以下感觉都便宜，或可参考AI服务器出货展望