原文标题：台股5万点、大回跌谁先到？股市第三季历年胜率曝光 阮慕骅示警：不只除息
劣势
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发布时间：2026-07-02 11:00
记者署名：李玮萱
原文内容：
台股7月首个交易日强势开红盘，昨日在美股四大指数收高、费城半导体指数劲扬，以及
AI概念股买盘回流带动下，加权指数1日开高走高，大涨893.08点，终场收在47,018.99点
，站稳47000点整数关卡，为下半年带来漂亮的开局；而回顾今年，台股第二季共计飙涨
45%，上半年更是上涨近6成。对此，财经专家阮慕骅今（2）日上午以“第三季股市会震
荡回跌？不想空手，资金可停在那？”为题指分析，回顾过去近40年，台股第三季行情“
跌多涨少”，这也让投资人担心，除息季的第三季，台股会不会顺势压回一大波呢？
台股上半年表现有多惊人？光第二季就大涨14000点
台股6月30日迎来强劲反弹，在电子权值股领军下，加权指数终场收在46,125.91点，大涨
1,126.01点、涨幅2.5%，重新站回46,000点整数关卡，成交值达1兆2,033.23亿元。若统
整2026年上半年表现，台股亦写下历史新高纪录，加权指数6月上涨1,392.97点，第二季
累计大涨14,402.92点、涨幅约45.4%；今年上半年更累计大涨17,162.31点，创下台股史
上最大单季涨点及最大上半年涨点纪录。上半年行情主要由AI题材带动，资金持续集中于
半导体与高价电子股，值得注意的是，台股“千金股”已突破50档，持续刷新历史纪录。
台股第三季胜率低？除息季有先天压力
阮慕骅指出，台股刚结束的壮观的第二季行情，但回顾过去39年中，第三季行情有22次全
季收跌，仅17次收涨，第三季大盘跌率达56%，而此次前半年大涨后，近期出现高档震荡
，这也引发投资人担忧。他并列出几点原因，首先，今年台股除息季，预估大盘指数将除
掉逾1700点，除非多数个股（尤其是权值股）能快填息，否则第三季本就有着先天压力；
再者，由于第一、二季大涨，第三季顺势回档整理的机会不低，他以2024年数据为例，该
年第一季和第二季各涨13%、第三季回跌3.5%，2023同样回跌3%多。
第三季获利了结压力大？资产配置“选债”成关键阮慕骅进一步说，而今年第一季涨9%、
第二季狂涨了40%，比以往涨幅更大，获利了结的压力会不会相对更大？但他也强调，统计
数据是一回事，但做好资产配置才是关键。资产配置，他指出，一般传统上是“股债组合
”，而股票今年台美股科技股表现可圈可点，只要跟着AI趋势走，选股选ETF和基金的问题
不大，但选债就有点学问了，由于今年债券型ETF息收有不小的高低差异，同样是息收最好
的“非投资等级债”，在抗波动性和息收上，就有明显的差异。他提到，今年3月挂牌的新
秀00988B的年化配息率达9.23%，新秀反倒是成了被动式非投债的息率冠军，就抗波动性来
说，表现也算可圈可点。
心得/评论：
知名财经节目主持人阮慕骅今年六月提醒大家减码，也秀出对帐单打脸酸民，今天用数据
分析第三季的行情，提供一些建议给投资人，不知道各位投资人怎么看呢?
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