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台股泡沫就要爆了？谢金河示警“股市到最高点”：经常出现很多怪现象
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2026-6-26
记者署名：
黄振刚
原文内容：
韩国股市近来因散户集中押注三星电子、SK海力士，让杠杆ETF争议同步升温。财信传媒
董事长谢金河于脸书发文警告投资人，留意韩国ETF杠杆的蝴蝶效应冲击台湾，很多年轻
人涌入股市，产生“四贷同堂”、“六贷同堂”，房贷，车贷，信贷全都投入，过度信用
与高举杠杆现象，台湾也值得借镜！
什么是杠杆ETF？
一般追踪大盘的ETF，例如0050，在大盘涨1%，ETF就跟着涨 1%。但是，杠杆ETF为了达到
放大获利的效果，基金经理人会利用买卖“期货”等衍生性金融商品，来达成“单日报酬
率放大”（通常是2倍或3倍）的目标。为了每天维持“2倍”的报酬率，杠杆ETF基金经理
人必须进行“每日再平衡”。当股票大涨，经理人尾盘必须“借钱加码买进”；当股票大
跌，经理人必须“杀低卖出”，这种机制带有强制性的追涨杀跌特性。
谢金河表示，股市热到最高点，经常会出现很多怪现象，最近韩国的金融监督院院长李灿
镇当着镜头前，用颤抖的声音说：即使躺下来，也要把它挡下来！韩国的金融监督院和台
湾的金融管理委员会比较像，李灿镇像是台湾的金管会主委彭金隆，他要挡的是韩国最近
发行的16档以海力士，三星为标的的2倍杠杆ETF，其中一档曾创下单日募集2兆韩元（约
新台币414亿3062万元）的纪录。16档双倍杠杆吸了14兆韩元（约新台币2900亿1434万元
）的资金，而且92%都是散户。
杠杆ETF出事了？
谢金河说明，这个杠杆也让海力士、三星波动加大。发行公司为了维持2倍杠杆比率，必
须执行每日平衡机制，一旦海力士，三星股价下跌，券商必须抛售股票维持平衡，形成助
长也助跌的循环。李灿镇发现这个问题的严重性后出来喊停，结果23日海力士，三星都大
跌12%以上，日本铠侠遭到池鱼之殃，也大跌15.2%。接下来是美光跟着跌13%以上。
谢金河指出，海力士和三星的2倍杠杆ETF，其实最早在香港发生，XL二南方海力士一出来
是8.42港元，25日涨到193.65港元，最热的时候，一天成交量超过2亿股。XL二南方三星
更是从7.813港元涨到243.1港元。因为韩国没有这个标的，韩国投资人纷纷跨境到香港开
户，他们更施压金监院，结果2倍杠杆的海力士，三星ETF成为韩国投资人争抢的标的，南
韩投资人借钱涌入，才引来金监院的踩煞车事件。
谢金河表示，尽管美光财报出色，股价上涨15%，但韩国的海力士与三星与仍然大跌逾9%
，也造成台湾、日本的股市的大幅下跌，股市的去杠杆效应可能在这个地方调整。韩国的
双倍杠杆压力也冲击台湾，很多年轻人涌入股市，有所谓的四贷同堂，六贷同堂，房贷，
车贷，信贷全都投入。过度信用与高举杠杆现象，台湾也值得借镜！
心得/评论：
股市高点过热时　就会有很多怪事发生
究竟这次老谢会不会变全村的希望呢？
让我们继续看下去

稳了

大恩不言谢！

稳了！

谢谢 谢谢

稳了

老谢你终于派上用场了==

大家骂他不是没原因。真的看涨说涨看跌说跌，有够恶心

稳了

来了 要起涨讯号

要喷啦

老谢救市

还得是你 老谢

感谢金口加持，七月5万看来不是梦

稳了

水啦，好险今天已欧印

稳

上个月的他 跟 今天的他 同一人吗 笑死

稳

看涨喊涨 看跌喊跌

下礼拜五万

稳

稳了

尚书大人欸