标的：2302.TW 丽正

分类：多

分析/正文：

洗半天的强茂 台半 能持有到现在 没被洗掉 真的也是高手中的高高手

唯一机会是开盘毫不犹豫地进场 盘中+8%要进场大多有点压力

股性真的太差 每每大涨都被外资搞事

能持有到现在的朋友恭喜 喜迎10%up

最近功率半导体族群资金持续回流，市场焦点多集中在强茂、台半、朋程，但我认为丽正

反而是族群里基期最低、最有转机想像空间的一档。



先看营收规模，强茂、台半年营收约170亿元等级，朋程约80亿元，德微约20~30亿元，而

丽正目前年营收仅约10亿元左右。虽然规模最小，但也代表成长弹性最大，同样新增1亿

元营收，对强茂几乎没有感觉，对丽正却接近10%的增幅。


近一年营收已逐步走出谷底，今年累计营收维持双位数成长，公司也连续多月缴出年增成

绩，显示终端需求确实正在回温。以目前规模来看，只要接到新客户或产品渗透率提升，

营收成长速度有机会明显优于大型同业。


更值得注意的是，公司近期因股价达注意交易标准而公告财务数字，自结2026年4月EPS达

0.09元、第一季EPS达0.25元，分别较去年同期大幅成长近5倍及6倍以上，显示获利增速

已开始明显高于营收成长幅度。

获利能力方面，丽正毛利率约30%左右，实际上并不输强茂、台半的20多%，甚至接近德微

水准。这也代表公司虽然规模较小，但产品并非完全靠削价竞争。

EPS则是我认为最值得观察的地方。强茂、朋程目前已是成熟获利公司，市场对其获利能

力已有共识；但丽正过去几年EPS基期偏低，因此只要营收持续成长、产能利用率提升，

EPS弹性可能远高于营收增幅。对大型公司来说EPS增加0.5元影响有限，但对丽正而言，

若未来EPS重新站稳1元甚至更高水准，市场评价可能完全不同。



简单来说，强茂是稳定成长，朋程是车用龙头，德微是小型成长股，而丽正则是低基期转

机股，赌的是营收成长带动EPS爆发，进而迎来估值重评。


[优点] 便宜 台股大通膨的情况下 百元股都算基本了 低于百元根本就是鸡蛋水饺股

有心大户进来扫货 根本指甲缝屑屑

[缺点] 已经连五根红K 追要有点风险意识


进退场机制：

现价附近分批布局。

停损：跌破前红K高45元