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humbler (兽人H)
2026-05-20 20:30:59通膨恐逼Fed维持高利率 金价跌破4500美元、中东冲突后已重挫15%
撰文： 林 威丞 2026-05-20
https://www.peoplenews.tw/articles/economic-news/33146
受到美伊冲突持续升温，以及荷莫兹海峡重启谈判迟迟没有进展影响，市场对能源供应与
全球通膨的忧虑持续扩大。投资人原先期待各国央行今年启动降息循环，但如今市场情绪
转向，开始押注联准会（Fed）等主要央行可能维持高利率、甚至进一步升息，也让黄金
等避险资产持续承压，金价跌势难以止稳。
通膨升温、降息梦碎 金价跌破4500美元
《路透》报导，截至美东时间19日下午1时45分，黄金现货下跌1.4%、来到每盎司4503.98
美元，盘中更一度触及3月30日以来的最低点。现货黄金价格目前徘徊在每盎司4480美元
附近，延续周二近2%的跌幅。
伊朗战争带来的能源价格压力，也引发全球债市遭到抛售，美国30年期公债殖利率更攀升
至2007年金融危机前夕以来的高点。
此外，因为美伊冲突及荷莫兹海峡的谈判未有更进一步的发展，能源价格居高不下，也加
深市场对通膨的担忧，进一步提高联准会（Fed）及其他央行维持高利率、甚至升息的可
能性，而非如市场先前预期般降息。
KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示，在利率持续攀升的环境下，黄金表现显得相
对疲弱；同时，由于利率前景呈现上升态势，也让美元走势更加强势。
市场观望气氛浓 黄金陷窄幅震荡
据《彭博》报导，自伊朗冲突爆发初期金价大跌后，黄金价格便持续陷入窄幅震荡。市场
原先预期，若经济成长放缓，各国央行可能透过宽松货币政策刺激经济，进而压低通膨预
期，但如今情势已出现变化。自战争爆发以来，金价已累计下跌15%。
盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管汉森（Ole Hansen）则指出，目前市场越来越
明显呈现短线交易者与长线投资人关注焦点分歧的情况。
他表示，目前交易所交易基金（ETF）并未出现新的资金流入，加上波动率指标显示市场
参与度偏低，代表投资人仍在等待更明确的市场催化因素出现。
AI热潮降温、通膨升高 白银价格累计跌21%
白银方面，上周曾因AI概念股乐观情绪，以及资料中心基础建设带动金属需求攀升，一度
逼近每盎司90美元，但本周因通膨疑虑升温，周一重挫5%。自2月27日至今，白银价格已
累计下跌21%。
截至台湾时间下午5时53分，现货黄金价格报每盎司4489.96美元；白银报每盎司75.509美
元。
心得/评论：
黄金真可怕
4500美元大支撑也跌破了
而且现在美国通膨越来越严重
要是美国重新升息
黄金不知道会跌到哪里去