楼主:
waxdrgn (礼仪，成就不凡的人)
2026-04-19 18:28:39标的：8436大江
分类：多
分析/正文：
2025 Eps：8.68/毛利率：44.1%
大江在台湾保健食品 CDMO 领域，也算是龙头了。看那精美的EPS、PE、毛利率，现在价
位着实低估，且支撑力强。只差在风向现在不在生技这边。但相对大盘如果回档，持有科
技股心脏要比较大颗了。
消息面：
1.近期法说会出现Costco标示，代表花钱买美国厂，在地化供应的成功。法说会提到“城
市工厂”模式（如西班牙、印度、日本布局），快速反应通路需求，将会陆续实现。
2.法说会也有提到TikTok，大陆直播带货旋风要重启了？
3.去年都在强调，已成功打入超过十家年营收逾10亿美元的全球性客户，当然打入不代表
人家会跟大江下订单，但如果被大江等到刚好哪间供应商垮台，这种随时挹注进去，营收
都会大爆发。
环境面：
1.大江不是单纯的代工厂，他们家研发也下得很重，只要有一个新原料通过人体临床，或
一项专利在国际获奖，这在市场上就是现成的利多消息。
2.屏东厂房很漂亮，不像观光工厂，更像教学工厂，ESG下很重的本，厂内还有专属展区
，跟当地政府、小学有深度的教育合作及在地特色发展。根本不像股本只有10亿的公司。
3.除了产线自动化，仓储也是自动化仓储，另外实验室还有养贵重仪器，NMR之类，这些
每年维护合约费用就不知道吃多少了。
4.大江具备 “高毛利 + 高研发” 的特质，不该被归类为传产，而应是“生物科技服务
业”，应享有 20-25 倍的高本益比。
技术面：
1.均线纠结： 20日、60日及240日均线在 120 元附近高度压缩纠结。筹码极度集中。而
且近期攻了两次三年线。
2.120 元整数关卡多次回测不破，形成坚实的“铁底”。
3.成交量在上一波进攻后回稳，每日大约成交值在1亿左右，好买好跑。
https://i.mopix.cc/o60IaZ.jpg
进退场机制：
目前先看能不能回年线站稳146，再考虑后续停利。如果掼破120会停损。