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Lissle (Lissle)
2026-02-01 16:11:57推文有提到白银缺货的说法，我不认同，同时有疑问，借此发问如下，希望有业界人士能不吝赐教：
白银需求大致分成工业用、投资用的话，请问工业用的真有缺到买不到吗？
投资用的，Truney贵金属交易中心等币商的确缺货（各铸币厂的新铸银条等），但脸书社团一直有卖二手的，顶多溢价高些还是能买到。
财富有道这频道一直叫大家不要卖实体白银、说卖了就买不到，但其实脸书等二手市场一直有卖二手白银，缺货的只限新铸白银
。
此外，请问有所谓的纸白银（合约白银即凭证式非实体白银，数量比库存白银多出二百倍以上），交易中心出招，比如一再调高保证金打压期货多头，压低纸白银价格（现货价格？），以俾期货交割时强制现金低价结算吗（如果买家要求实体交割，而非现金结算，库存白银又不够的话）？
以及纸白银价格压很低后，跟实体白银价格脱钩，实体白银反而价格相对变很高？
Youtube 频道 财富有道，一直鼓吹上述观点，还一直叫人不要买被操控的纸白银、要持有实体白银且不要卖，否则市场缺货，卖了就买不回来。
工业用巨量白银或许短缺，但卖给一般人的社团二手银条没缺过。
问过证券人士，答复是：
1.商品期货市场到期都是现金结算。市场很庞大，无法有单一势力能够控制价格。
2.实体贵金属无法在资本市场上被一般人交易，国内只能透过银楼去买卖。
这答复让我更加混乱，故上来请教各位先进看法，烦请赐教，祝各位平安 心怡
引述《d8917936 (OKAS)》之铭言：
: 金银闪崩后交易所再补一刀！CME急升保证金 金银价格还有得跌？
: https://www.ctee.com.tw/news/20260201700282-430702
: 2026.02.01 09:24 工商时报 方明
: 在黄金与白银价格出现数十年来最大单日跌幅后，交易所风控机制迅速启动，芝商所（
: CME）上周五（30日）宣布，大幅上调贵金属期货保证金比例，其中黄金由6%调升至8%，
: 白银由11%调升至15%，新规将于本周一（2月2日）收盘后生效。市场忧心，这一波风控升
: 级，恐重演1980年或2011年“交易所出手、行情续崩”的历史剧本。
: 贵金属市场剧烈震荡，与美国总统川普宣布提名前联准会（Fed）理事华许（Kevin Warsh
: ）出任下届Fed主席密切相关。华许以强硬抗通膨立场著称，市场预期Fed将转趋更鹰派，
: 美元与实质利率预期上升，成为引爆贵金属暴跌的导火线。
: 金价日前才冲上每盎司近5,600美元的历史新高，随即急转直下，30日现货金价失守5,000
: 美元关卡，盘中一度暴跌近13%，最低触及4,784.32美元，创下1980年代初以来最大单日
: 盘中跌幅，终场收低10.9%，报4,864.35美元；黄金期货收跌11.4%，报4,745.1美元。
: 白银跌势更为惨烈，此前一度冲破每盎司120美元，30日却盘中崩跌逾三成，创史上最大
: 盘中跌幅，现货银价一度跌破80美元至78.44美元，终场收在84.63美元。
: 根据媒体报导，CME表示，此次保证金调整基于对市场波动性的“正常审查”，旨在确保
: 足够的抵押品覆蓋率。依最新规定，黄金期货：非高风险帐户保证金由6%升至8%，高风险
: 帐户由6.6%升至8.8%；白银期货：非高风险帐户由11%升至15%，高风险帐户由12.1%升至
: 16.5%；铂金与钯金期货保证金亦同步上调。
: 值得注意的是，CME于1月中旬已将贵金属合约的保证金制度，从固定金额制改为依合约名
: 义价值比例动态浮动，意味着在价格与波动率急升时，系统将自动要求更高抵押品，实质
: 上加速压缩市场杠杆。
: 市场认为，提高保证金虽不直接决定价格方向，却将深刻改变参与者结构，资金实力较弱
: 、依赖高杠杆的交易者，恐被迫减仓或出场，短期内市场流动性可能进一步收缩，在极端
: 情况下反而放大价格波动。
: CME亦坦言，此类调整可能挤出无法迅速补缴保证金的交易者。在金银价格暴起暴落、政
: 策预期剧变的背景下，市场正面临“高波动＋去杠杆”的双重压力。
: 追缴期货保证金会再让市场产生波动 等市场稳定点再进场买黄金白银是不是更稳点?