楼主:
nisi0773 (再会了 曾有的梦想生活)
2025-11-13 19:56:24原文标题：明年内存业产能扩张有限 供不应求将持续
原文连结：https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5245051
发布时间：2025/11/13 16:38
记者署名：记者洪友芳／新竹报导
原文内容：
根据研调机构集邦（TrendForce）最新调查显示，随着内存平均销售价格（ASP）持续
提升，供应商获利也有所增加之下，DRAM与NAND Flash后续的资本支出将会持续提高，预
估约各年增14%、5%，这幅度对2026年位元产出成长挹注将有限，预计供不应求市况将延
续2026年全年。
TrendForce指出，DRAM和NAND Flash产业的投资重心正逐渐转变，从单纯的扩充产能，转
向制程技术升级、高层数堆叠、混合键合以及HBM等高附加价值产品。其中，DRAM产业今
年资本支出估将达到537亿美元，预计2026年会进一步成长至613亿美元，年增达14%；
NAND Flash资本支出今年预计约211亿美元，2026年预计小幅增长至222亿美元，年增约5%
。
TrendForce分析，在DRAM各供应商中，美光（Micron）被认为是最积极的厂商，估2026年
资本支出预计达135亿美元，年增23%，主要专注于1 gamma制程渗透和TSV设备建置；SK
hynix的增幅也很显著，2026年预计为205亿美元，年增17%，以应对M15x的HBM4产能扩张
；三星（Samsung）预计投入200亿美元、年增11%，用于HBM的1C制程渗透及小幅增加P4L
晶圆产能。
TrendForce指出，目前在无尘室空间也有不足供应的情况，检视所有DRAM供应商的产能空
间，仅有三星与SK hynix仍有小幅扩大产线的机会，美光则需等待其美国ID1新厂落成，
最快2027年才能有产出，因此任何后续上修的资本支出对2026的位元产出贡献皆非常有限
。
在NAND Flash各供应商中，TrendForce表示，Kioxia/SanDisk和YMTC因没有DRAM业务，被
认为是最积极扩大产能以巩固地位的厂商。Kioxia/SanDisk预计投入45亿美元，年增41%
，加速BiCS8生产并投资BiCS9研发；美光2026年目标是微幅增加NAND Flash产能，并专注
于G9制程和enterprise SSD业务，预计资本支出年增幅达63%；三星和SK Hynix/Solidigm
则将缩减或限制NAND Flash资本支出，优先将投资转向HBM和DRAM领域。
TrendForce分析，此次NAND Flash产业需求的爆发，主要受AI对储存容量需求的急速攀升
，以及HDD供应不足导致云端服务供应商（CSP）转单所带动。此现象属于结构性短缺，而
非短暂的市场波动。然而，过去数年产业经历多次景气循环，使部分厂商在资本支出与扩
产策略上趋于保守。随着2026年资本支出重心放在制程升级和导入hybrid-bonding而非扩
产，将导致供应位元增幅有限，TrendForce认为，NAND Flash市场的供不应求状态预计将
延续2026年全年。
心得/评论：
内存今天虽然短期震荡
但拉长时间轴来看
仍然是缓步逐渐向上
投资人可以把握机会趁拉回的时候寻找买点