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热门股／氮化镓大扩产！力积电涨停创逾3年高 排队买单破6万张
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发布时间：
2025-11-12
记者署名：
非凡新闻 / 编辑欧阳珮婕 / 综合报导
原文内容：
力积电搭上AI服务器电力革命浪潮，积极扩充氮化镓（GaN）技术平台产能，预计明年将
大增三至四倍，以满足对高效能电源芯片的强劲需求。激励今（12）日股价开高走高，攻
上涨停价36.5元，创2022年8月中旬以来新高，累计已连3涨，盘中成交量爆出48.5万张，
登上台股成交量第一，吸引高达6万张买单排队。
随着台积电逐步退出氮化镓代工市场，美国第三代半导体大厂纳微半导体（NVTS）于7月
正式宣布，将旗下氮化镓芯片转交力积电代工生产，随着辉达（NVDA）宣布启动“电力大
革命”，纳微半导体成功打入辉达供应链，双方将携手开发AI服务器电源架构，力积电也
同步受惠，成为AI电力供应链的大赢家之一。力积电直言，氮化镓业务需求强劲，明年将
大幅扩充相关产能三至四倍。
法人指出，力积电氮化镓代工产品若可本季完成认证，并于2026年上半年量产，未来
将有助于提升产品组合毛利率，从“成熟制程代工厂”正式迈向AI电力芯片关键供应链，
深化与辉达生态系的连结。公司总经理朱宪国先前表示，下半年将持续聚焦氮化镓等高附
加价值产品，带动营运结构优化。
观察营运表现，尽管力积电第三季仍亏，EPS -0.65元，连9季亏损，不过已较上季的-0.8
元收敛，累计前三季EPS为-1.71元；10月合并营收则为41.34亿元，月增4.6%、年增5.62%
，写近35个月来新高，累计前10月营收达383.69亿元，年增2.29%，创历年同期第三高。
筹码方面，三大法人同步买，累计连2日买超8万3488张；外资最为青睐，连2日大手笔买
进7万3060张，光是昨（11）日就入手5万7668张，高居买超榜第二大；自营商同步连2买
，买超1万410张；投信则从连2卖转为小幅买超。此外，力积电因近期当冲比重偏高，连6
日冲销比超过6成，遭证交所列为注意股。
心得/评论：
近期爆大量拉了一根涨停，但ptt上还是很多评论认为力积电不值这价，
此波内存大涨但力积电仅四成为内存相关，认为股价只是炒作
但从Q3法说提到晶圆代工费开涨及内存涨价后新约将在11月贡献营收，
下个月营收可望达低双位数成长来到45亿左右从而益损两平，
(8月自结时公布数据显示含铜锣厂摊提每月成本约44亿上下)
本季若氮化镓顺利完成验证则明年应可再贡献低个位数营收成长，
另外先进封装的Interposer已进入量产，
从年初法说会提到虽占比仅1%左右但到Q3翻倍，
依照扩产速度估算约半年翻倍，
最后是WoW相关产品预估明年可量产，贡献营收约略落在2026年底至2027年
个人推测近期股价应会在攻上40元后震荡整理，
随着明年题材发酵及营收转正推动股价上扬，
中期目标超车联电。
而2026年应是力积电摆脱近年中国成熟制程低价抢单的爆发年，
快年底了，黄董明年能再懂一次吗?