原文标题：
凯基投信：台股基本面佳、后市看法正向 逢回找买点
※请勿删减原文标题
原文连结：
https://money.udn.com/money/story/5607/9122325
※网址超过一行过长请用缩网址工具
发布时间：
2025/11/06 16:44:35
※请以原文网页/报纸之发布时间为准
记者署名：
经济日报 记者何佩儒
※原文无记载者得留空
原文内容：
台股11月以来震荡加剧，28,000点得而复失，凯基投信投资长欧阳渭棠6日表示，台股中AI
相关公司的EPS成长率，明年预估已上修到22%；美国大型云端服务供应商（CSP）明年的资
本支出年增率，也从原预估的16%，提高到31%，对台湾供应链的获利有正面助益。目前台股
本益比尚未过热，从基本面观察，对台股后市看法正向。
凯基投信总经理张慈恩指出，台湾企业过去以代工为主，努力降低成本，但在AI时代，台湾
企业已从成本管理，走向价值提升（Value Up）。从本益比的角度来看，制造业与品牌或是
独占企业的本益比其实并不相同，不同世代的投资人对本益比的看法也有所不同，因此建议
投资人在台股拉回时，逢低找买点。
张慈恩表示，随台湾65岁以上的人口数增加，对退休资金配置的需求，预料有利多资产（平
衡型）ETF的市场成长。依据凯基证券2025年第4季《ETF季报》显示，全球平衡型ETF发展至
今近20年，目前全球规模逾750亿美元，较大比重集中在美加等北美地区。随着凯基投信于
今年下半年发行全台首档平衡型ETF，着眼美国市场的成长力道，并接着发行全台首档BBB级
债+台股25强的平衡型ETF，完备投资人的资产配置选择。
凯基投信分析，展望第4季，随着美国联准会降息循环启动，10月也符合市场预期持续降息
一码，美国经济温和扩张，就业市场降温但并无恶化，经济主要驱动力的消费者支出持续超
出预期，加上Fed 12月起将停止缩表，有利市场资金活水持续挹注，风险性资产可望续有表
现空间。
除了资金面有利推升指数外，基本面也提供市场强韧支撑，有鉴于消费者支出和企业投资持
续强劲，市场上调美国今明两年的经济成长率预期，企业获利更在AI产业带动下维持稳健增
长态势，预期今年S&P 500企业获利成长率可达11.0%，明年更可望上升至13.9%。台股表现
也同样可期，随着AI需求持续强劲及消费性电子新品备货旺季来临，电子产业预计将持续带
动出口成长，台厂AI供应链的技术与议价优势，可望成为台股坚实后盾。
心得/评论：
近期台股出现小波浪，但法人认为不论是从资金面还是基本面观察，后市仍然看好