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Su22 (装配匠)
2025-11-01 23:22:03原文标题：大陆Q4会更惨？10月制造业PMI续跌 连七月收缩
较9月下滑0.8个百分点，连七个月处收缩区间；Q4经济开局不利，恐引发担忧
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发布时间：2025.11.01 03:00
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记者署名： 杨晴安
※原文无记载者得留空
原文内容：
大陆制造业景气持续回落，大陆国家统计局31日公布，10月制造业采购经理人指数（PMI
）降至49，较9月下跌0.8个百分点，连续七个月处收缩区间，且低于市场预期的49.6。分
析认为，大陆第四季经济开局不利，降幅过大恐引发担忧。
大陆统计局数据显示，制造业PMI的五个分项指数中，供应商配送时间指数位于50荣枯线
，生产指数、新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于荣枯线。
其中，生产指数为49.7，较上月下滑2.2个百分点，显示制造业生产有所放缓；新订单指
数为48.8，较上月下滑0.9个百分点，表明制造业市场需求回落；原材料库存指数为47.3
，下滑1.2个百分点，反映制造业主要原材料库存量继续减少。
从企业规模看，大型、中型和小型企业自4月以来首次全部进入萎缩区间。大企业PMI降至
49.9，较9月下滑1.1个百分点；中型企业PMI降至48.7，较上月下滑0.1个百分点；小型企
业PMI降至47.1，较上月下滑1.1个百分点。
大陆统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧分析，期内受到“十一”假期前部分需求提
前释放，及国际环境更趋复杂等因素影响，制造业生产活动较9月放缓。
ING银行大中华区首席经济师宋林指出，大陆PMI大幅下滑显示第四季开局不利，鉴于经济
增长一直受到外部需求和工业活动的支撑，这可能会引发一些担忧。
非制造业PMI指数显示，10月为50.1，较上月增加0.1个百分点。其中，新订单指数为46，
与9月持平，仍处于收缩区间，表明非制造业市场需求景气度偏弱。
新华社引述中泰证券研究所政策组首席分析师杨畅表示，近日“习川会”与中美吉隆坡经
贸磋商成果，为双方设定经贸缓冲期，有助于稳定市场预期。后期外部环境扰动有望逐步
缓和，有利于大陆制造业和宏观经济修复。
大陆国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群则提醒，仍要高度重视有效需求不
足对企业生产投资的制约，加大宏观经济政策逆周期调节力度。
心得/评论：
中国制造业PMI 又降 且 低于预期
当初喊中国制造2025
但2025中国制造业PMI已超过半年都低于荣枯线
第四季一开始就面临不利情况
有投资中国股市制造业的网友要注意相关风险
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