原文标题：中国股市上涨未带动财富效应 黄金周连假消费支出反降温
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发布时间：2025/10/08 18:12
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记者署名：卢永山
※原文无记载者得留空
原文内容：
《彭博》报导，中国股市虽然创下7年来最长的涨势，迄今仍未刺激消费者在10月黄金周
连假增加支出，这对已进入放缓阶段的中国经济来说，成为一大隐忧。
中国7月和8月社会消费品零售总额年增率分别为3.7%和3.4%，创下今年以来最低。而初步
数据显示，10月1日开始的8天黄金周假期，消费需求进一步降温。中国商务部表示，在黄
金周的前4天，主要零售商和餐厅的销售额仅成长3.3%，几乎为5月劳动节5天假期期间增
幅的一半。
《彭博》援引中国交通部的数据显示，黄金周的前7天，各类旅客的平均运量年增约7%，
也低于5月劳动节5天假期期间8%的增幅。
9月中国股市连续第五个月上涨，创2018年以来最佳表现，这增加了市场预期，即在股市
繁荣下，人们会感到更富有，进而产生所谓的财富效应，然后促进消费。但由于股票仅占
中国家庭财富的一小部分，房产在中国家庭资产中的占比却超过7成，中国房市迄今仍在
谷底盘旋，冲击消费者的支出意愿。
花旗驻香港经济学家余向荣表示，假期活动已恢复正常，但整体而言仍不冷不热，“我们
认为股市上涨带来的‘财富效应’证据有限”。
中国官员已将刺激消费支出做为今年的施政重点，并希望扶持股市，使其成为家庭可靠收
入来源和北京高层科技野心的资金来源。中国下一个5年计画将更重视消费， 预计将在10
月中下旬所举行的中共二十届四中全会上进行审议。
股市长期稳定上涨可能吸引更多散户入世，有助于稳定民众信心，并在就业前景黯淡之际
创造新的收入来源。但在1年之中最大的黄金周假期期间，中国消费者相对克制，这显示
市场情绪的转变仍需时间，尤其是在房市依然低迷的情况下。
野村控股首席中国经济学家陆挺表示：“我们看到整体流动性和消费活动相对疲软，
考虑到今年黄金周连假比去年多1天，实际消费成长可能比数据显示的还要疲弱。我们预
计财富效应有限，今年剩余时间消费仍将维持低迷。”
心得/评论：
中国股市涨势
似乎跟广大中国人民脱钩
中国人民能享受到的财富效应很少
或许中国人能投入股市的资金已很有限
更多人恐怕是N个钱包跟着房子一起炸掉惹
现在又要强制缴更多的社保,能买股的资金或许又更少
加上未来经济不看好
所以显现出来消费力又更贫弱
有投资中国内需概念股的网友要注意风险
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