楼主:
leptoneta (台湾高山族自治区书记)
2025-10-03 17:16:33原文标题：登台在望！掩护性买权ETF是什么？有什么优缺点？
原文连结：https://www.ctee.com.tw/news/20251003700055-439901
发布时间：2025.10.03 03:00
记者署名：魏乔怡
原文内容：
全球股市多位于高档之际，抗波动ETF即将正式登台。为持续推动ETF商品多元创新，继开
放主动式ETF后，金管会研拟开放投信发行“掩护性买权（Covered Call）ETF”，主要是
收取卖出买权的权利金，在市场波动大时降低波动。据了解，投信投顾公会已在研拟让投
信发行的可行性。
投信法人表示，“掩护性买权（Covered Call）策略”是股票投资常用的选择权策略。其
逻辑是，当投资人持有A股票时，同时对这档股票卖出买权（Call Option），这时可收取
权利金，若到期时标的股票价格高于该买权的履约价，买权持有者就会行使买权，卖方必
须以履约价卖出股票，卖方就放弃了标的价格上涨超过履约价的那部分收益；若到期时标
的价格低于履约价，买权不被行使，卖方保留股票，且可保留收取的权利金。
此策略可视为在股票多头与选择权卖方之间取得折衷，即牺牲部分股票上行的报酬，以换
取权利金收入与部分下行缓冲，而掩护性买权ETF就是把此策略包在ETF里面，让一般投资
人透过持有ETF、不必自己操作选择权。
心得/评论：
call option ETF！这年头连选择权都能出ETF了
目前只是现货买保险 未来应该会出单纯操作选择权的ETF吧