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xephon 2025-10-01 16:06:57标题：台湾9月制造业PMI 46.8
来源：S&P Global
网址：https://www.pmi.spglobal.com/
内文：https://tinyurl.com/5dx7u3jz
台湾9月制造业PMI
前值 47.4 预期 -.- 公布 46.8
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指数反映9月景气明显转弱
2025 年 9 月
生产与新增订单紧缩加快
成本上升、产能呈现过剩，人力雇用同时紧缩
企业继续看淡后续生产
最新 PMI 调查数据显示，9 月台湾制造业景气进一步转弱。企业透露，由于美国关税影
响，加上客户观望市场氛围浓厚，因此全球需求疲弱，而产量和新增订单的紧缩速度亦较
上月加快。
生产需求下降，造成 9 月的采购活动再度显著降温。产能呈现过剩，加之对未来一年生
产缺乏信心，厂商于是缩编员工规模。另一方面，成本压力加剧，总体投入成本创下今年
以来最大涨幅；但厂商为争取订单，却连续两月维持价格大致不变。
经季节调整后，标普全球 9 月台湾制造业采购经理人指数(PMI®)由上月的47.4降至46.8
，反映营运状况明显转差，景气下滑已连续 7 个月出现，而当月的紧缩速度更是两年以
来次高，略高于今年7月。
台湾制造商于第三季末减产，延续了今年 4 月以来跌势，紧缩速度更是最近两年次高。
受访业者透露，因客户需求疲弱而削减产量。
新增订单也同样显著下滑，紧缩速度属两年最高之一。企业往往提到，美国贸易政策的走
向持续不明朗，因此出口当地的销售额下跌。业者又提到，欧洲、日本、中国大陆等其他
主要巿场的外销订单也出现减少，因此总体出口订单大幅下降，而且跌势加剧。
面对巿场挑战，厂商在聘雇员工方面，继续审慎应对。值得关注的是，人力雇用已连续13
个月紧缩，惟当月减幅有限，情况与产能闲置的迹象相符，这从积压订单明显减少，跌势
也比上月略快中可见。受访业者经常指出，因新增订单减少，所以有充足产能处理和完成
积压。
厂商于第三季末也同时减少采购，紧缩速度虽已放缓至 3 个月最慢，但总体依然明显。
企业通常表示，由于需求疲弱，因此相应地缩减采购。总的来说，厂商在 9 月同时减持
采购库存和成品库存，但幅度不大。
虽然厂商对投入品降低了需求，但供应商却在 9 月拉长了交货时间。交期延宕中等，往
往与船期延误、供应商库存偏低有关。
最新调查数据也指出，企业的总体投入成本显著增加，而且涨势加速，为今年以来最快；
受访公司普遍认为，原因在于原物料价格上升。
虽然营运支出持续增加，但出厂价格却连续两月大致不变。调查资料透露，为保持竞争力
以争取新订单，企业向客户转嫁成本的能力受限。
展望未来一年营运，台湾制造业于 9 月继续看淡，强烈的悲观情绪更是两年最高之一；
业者通常认为因全球需求不振所致，而背后原因又与美国贸易政策持续不明朗，以及客户
拍板新业务时，观望氛围浓厚有关。
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