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xephon 2025-09-29 16:59:23原文标题：中股大涨却无实质支撑 敲响股市泡沫警钟
原文连结：https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5194478
发布时间：2025/09/29 14:09
记者署名：综合报导
原文内容：
专家警告，中国股市没有实质支撑力量，恐出现泡沫。
〔财经频道／综合报导〕由于AI（人工智能）发展，旨在实现芯片自给自足的措施，以及
中国政府控制价格战的行动，激励了投资人的乐观情绪，中国股市今年出现大幅上涨。然
而，现今市场主要由散户推高，一些专家也开始质疑整体市场没有实质支撑力量，恐进入
泡沫区域。
《CNBC》报导，中国沪深300指数自今年初以来已涨约16％，目前徘徊在3年多高点附近，
衡量科技公司表现的沪深300信息技术指数上周创下2015年以来最高。
渣打银行（Standard Chartered）北亚区首席投资总监郑子丰（Raymond Cheng）表示，
中国股市持续上涨似乎与基本面脱节，散户投资人在这波涨势中发挥了关键作用，他们将
部份银行存款转移到股市。
汇丰银行（HSBC）数据显示，散户主导了中国境内股市，约占每日交易量的90％，这与全
球主要交易所形成了鲜明的对比，这些交易所的交易活动主要都是由机构投资人主导，以
纽约证券交易所为例，个人投资人仅占交易量的20至25％。
Lotus Asset Management合伙人兼投资长洪灏（Hao Hong）表示，基本面对于这种涨势的
支撑作用不强，部份市场略显过热。洪灏认为，这还不是泡沫，但也正朝泡沫的方向发展
，合约研究机构、科技公司是风险最高的领域。
高盛（Goldman Sachs）表示，今年中国和香港股市的市值增加超过3兆美元（约新台币
92.35兆元），但市场观察家指出，中国的经济数据几乎无法证实真正的、可持续的反弹
正在发生。野村证券（Nomura）上（8）月警告，尽管中国经济下半年出现放缓迹象，股
市却继续飙升，存在杠杆过高和潜在“泡沫”的风险。
心得/评论：
专家警告，中国股市没有基本面支撑，恐泡沫!
高盛、野村、汇丰、渣打皆看衰中国股市
中国经济放缓，但股市却创新高，风险极大