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吴嘉隆：全球经济进入“后通膨”资金行情推台股上3万点
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发布时间：
2025-09-23 19:46
记者署名：
张韶雯
原文内容：
美国联准会（Fed）宣布降息 25 个基点，将基准利率降至 4.00% 至 4.25% 的区间。此
举不仅是今年来首次降息，更引发了全球金融市场的连锁反应。资深财经学者吴嘉隆在
今 (23) 日播出的网络节目中，针对降息后的经济动向剖析，他指出，这标志着全球经济
正式进入“后通膨时代”，并非单纯的政治操作，更进一步为台股的未来走势大胆预测：
最终站上 3 万点。
降息的真正原因：从抗通膨到救就业
吴嘉隆首先否定外界认为联准会降息是屈从于政治压力的说法。他解释，联准会的决策背
后有其严谨的经济逻辑。其官方双重目标始终是“物价稳定”与“就业最大化”。在过去
两年的升息周期中，联准会的重心是压制一度飙升至 9.1% 的通膨率。随着通膨数据逐步
回落并跌破 3% 的关键门槛，物价问题已得到有效控制，联准会的政策重心得以转向，专
注于应对日益显现的就业市场疲软迹象。
吴嘉隆将此称为“风险管理”。他认为，联准会是根据“最适合的货币紧缩程度”来调整
政策。在通膨高涨时期，为有效对抗通膨，联准会会将利率设定得比通膨率高出两个百分
点（相当于 8 码），以达到强力的紧缩效果。然而，当通膨率降至约 2.5% 的水平时，
这种过度紧缩反而会伤害经济。根据联准会的内部研究，此时最适合的紧缩程度应调整为
让利率仅比通膨率高出三个季度点（3 码）。
因此，从技术面来看，联准会早就具备降息的正当性。此次降息并非心血来潮，而是根据
持续改善的通膨数据，对货币政策进行的一次合理校准。吴嘉隆也同时提醒，由于货币政
策从实施到产生效果通常有约六个月的时差，联准会应该更早依据领先指标预判，而不是
等到就业数据开始显现疲软后才做出反应，这也说明了其在决策上的些许滞后性。
联准会为何“顺应民心”？
联准会的决策除了依据经济数据，也高度关注市场的预期。吴嘉隆指出，芝加哥商品交易
所（CME）的“联邦观察工具”是一个关键指标。当市场对于某次会议的利率行动预期机
率超过 70% 时，联准会通常会顺应这股高度一致的预期。
本次降息前，市场预期联准会将降息一码的机率已逼近九成。联准会的实际行动与市场预
期完全一致，此举避免了“不确定性”带来的金融不稳定。吴嘉隆解释，如果联准会的决
策出乎市场预料，投资人会感到恐慌，认为联准会是否看到了他们未知的风险，进而引发
大规模的抛售，造成市场剧烈震荡。为了维护金融稳定，联准会通常会选择满足市场的共
识性预期，这使得其利率决策在某种程度上变得可预测。
当资金涌入风险资产 台股迎“黄金交叉”
本次降息的关键影响，在于它向市场发出了一个明确的讯号：最坏的通膨时期已经过去，
经济风险正在下降。吴嘉隆强调，这将导致投资人的“风险偏好”显著上升。
当市场避险情绪下降，投资人会将资金从黄金等避险资产中撤出，转而投入股票等风险资
产。这股巨大的资金潮首先将推动美股持续创下历史新高。而由于台湾在全球科技供应链
中扮演着举足轻重的角色，特别是在半导体产业，台股与美股的走势有着极高的正相关性
，吴嘉隆认为，美股的强势表现将为台股提供源源不绝的动能。
吴嘉隆指出，台股先前已成功跨越 24000 点，并在短时间内冲上 25000 点的高点 (今
(9/23) 站稳 26000 点）。他预言，这波由联准会降息所启动的资金行情，并非昙花一现
，而是长期趋势的开端。他大胆预测：“台股会迟早站上 3 万点！”这不仅仅是一个数
字上的预期，更是对后通膨时代，全球经济与金融市场重新回归成长轨道的坚定信心。对
台湾投资人而言，这是一个重新布局，迎接新一轮资产增值浪潮的绝佳时机。
心得/评论：
这波降息资金行情
还有AI题材的爆炸性影响
至少未来10年
台股可能都很难见到下跌
3万点说实话可能太保守了
考量市场资金不断涌入台积电和金融股这两大权值
明年可能台股就上4万点

有够绿

楼下被隔壁老王后入

看他不如不看