原文标题：金管会拟祭“加速摊还”新制 新版 ICS 寿险增资压力升
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发布时间：2025/09/01 02:30:26
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记者署名：廖珮君
※原文无记载者得留空
原文内容：
金管会与保发中心拟调整寿险业新一代清偿能力（TW-ICS）制度，祭“加速摊还”新制，
资产净影响数不再一律15年分摊，现制RBC（资本适足率）愈低者恐愈须在五年内加速补
资本，增资压力大增。
市场忧心，三商美邦人寿（2867）估值恐重估，新寿“15年免增资神话”也将幻灭。
此案起因于金管会去年允许业者在2026年接轨后、再加15年认列资产净影响数，却让逾6%
高利率保单不再是寿险业包袱，反成ICS大补丸，导致“前段班变后段班、后段班变前段
班”的不合理现象。
“净资产过渡15年”是指接轨后，暂时免认资产跌价，也免增加保单准备金，这15年过渡
如同一个15年贷款，现制是让业者一律以15年分期摊还。
未来将有两大调整，一、从目前仅适用逾6%高利保单，范围扩大到4%，可借范围扩大，但
多借就得多还，二、“加速还款”新制将改采差异化计算。
例如RBC仅200%转换ICS是100%，若要达到ICS 150%的海外投资门槛，以风险性资产为100
元估计，中间50元资本缺口就是分五年摊提，而非现制的15年。寿险圈估算，增资压力恐
是现制的两到三倍。
在现行接轨机制试算下，原本RBC偏低的寿险公司，接轨ICS后数字“被垫高”；相对RBC
原本高的公司，ICS却被拉低，导致“前段班变后段班、后段班变前段班”的不合理现象
。
保发中心总经理詹芳书说，清偿能力新制度转换，应具稳定、公平和可预测性，要反映业
者真实状况。
詹芳书在日前精算学会研讨会中提出三大调整方向：一，RBC逾250%公司，转换后ICS以
125%计算，缺口可维持15年分摊；二，RBC低于250%，ICS是RBC的一半，缺口得在五年内
加速补齐；三，若业者希望ICS冲高到逾125%，额外部分一律五年补完。体质愈差公司将
加重资本压力。
业界指出，新制下资本压力差异明显。以RBC仅200%的寿险公司为例，转换后ICS仅100%，
若要达150%，缺口50元必须在五年补完，每年须摊还10元，加上原本缺口分摊，每年总计
15元，压力是旧制两倍。
若RBC仅150%，ICS只剩75%，要拉升到150%，每年需补18元以上，负担最重。
市场认为，这项制度修正，等于“把垫高ICS的后门补上”，避免部分寿险靠高利率保单
意外翻身。未来真正的挑战在于，业者是否能在过渡15年内，靠增资、获利与商品调整逐
步填补缺口。
心得/评论：
难怪三商美邦人寿这么急着卖
如果金管会真的祭出加速摊还新制
除了点名的三商美邦人寿和台新新光受到影响外
其他如富邦国泰会受到影响吗?
各位投资人怎么看?
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