原文标题：中国“非理性繁荣”彭博：股市泡沫警钟敲响
原文连结：https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5154752
发布时间：2025/08/24 15:15
记者署名：吴孟峰／核稿编辑
原文内容：
彭博新闻周日（24日）报导，中国经济在关税和根深蒂固的房地产危机和通货紧缩等重压
下陷入困境，股市却延续牛市，这种脱节情况引发人们对股市上涨持久力的怀疑，股市泡
沫化已加剧形成。
光是过去一个月，境内股市值就增加了近1兆美元，上证综合指数创下十年新高，沪深300
指数也从今年的低点上涨了20%以上。同时，几乎所有近期的经济指标，包括从消费趋势
、房价到通膨，都为投资者敲响了警钟。
此次上涨的动力源自于资金充裕的投资人在缺乏其他选择的情况下纷纷转向股市。尽管市
场稳步上涨可能意味着突然回调的风险较小，但一些分析师警告，泡沫正在形成。
野村控股公司警告称，市场存在“非理性繁荣”，而这种错配是“市场牛市与宏观熊市”
之间的对峙。
瑞士隆欧银行驻新加坡高级宏观策略师李浩民（ 音译，Homin Lee）表示，“市场或许预
期宏观经济基本面将会改善，无论这种预期是否正确”；但如果通膨率保持在接近0%的水
平，且企业定价能力因国内需求疲软而面临严重阻力，那么牛市将难以持续。”
通货紧缩螺旋式下降，削弱了世界第二大经济体的企业定价权，这是人们对当前经济反弹
的可持续性产生怀疑的最大原因之一。
7月消费者物价指数持平，生产者物价指数连续第34个月下降，GDP平减指数延续负成长。
尽管中国政府已启动去产能和遏制价格战的行动，但迄今为止收效有限。
沪深300指数成分股公司12个月预期获利较今年高点下滑2.5%。激烈的价格竞争已影响京
东和吉利汽车等公司的利润。
令人担忧的情况加剧人们对北京将加强支持的预期，但迄今为止的政府政策措施表明，官
员们正在避免大规模刺激政策，而是倾向于采取审慎的措施。
心得/评论：
虽然今天陆股的etf表现也颇亮眼
但综合本篇观点还是要小心追高风险
毕竟陆股是政策市场
只要当局一声令下就会崩跌

讲几次了你彭博的信用也泡沫了

鹿港最近超喷的

讲的其他地方就没

比谁涨最多不就你美国吗 某族群打到自己的脸都没痛觉？笑鼠

以为在讲台湾欸！

自由时报