发布日期：8/18
文章来源：https://www.blocktempo.com/china-stock-rally/
中国 A 股迎来牛市，昨（18）日中国大陆 A 股市场股民欢声一片，上证指数在昨日上午一
举突破 3741.29 点，创下自 2015 年 8 月底以来的近十年新高；同时，深圳成指、创业板
指也双双突破 2024 年 10 月 8 日以来的新高，让 A 股股民高呼，牛市来了。
“存款搬家”加速，流动性洪水涌向股市
相关分析指出，A 股市场当前最大的推手是“存款搬家”现象。中金公司研究指出，中国大
陆 7 月新增非银行机构存款达到了 2.14 兆元人民币，同比多增 1.39 兆元。存款利率下
探导致固定收益资产吸引力减弱，由此让大量资金寻找更高回报出口，股市显然成为了接收
这一庞大金流的蓄水池。
中信证券把居民财富配置划分为三阶段：平稳增长、加速累积，以及当下的存款搬家。随着
利率走低与理财观念成熟，部分资金正从存款流向低波动资产，再以小比例进入股票市场。
中金强调：
“在存款利率下降的背景下，非银行机构的新增存款更多地流向了股票市场。”
另外，居民的资产结构也在出现变化。随着房地产投资回报率走低，而股票回报又优于债券
，导致民众资金配置形成了多重挹注的格局，造就了 A 股充沛的买盘力量。
AI 与算力领军，科技板块成最强引擎
当前不仅是美股，中国股民的炒作也偏爱 AI 与科技主题。在昨日的上涨行情中，AI、半导
体与算力板块全面走强，液冷服务器板块甚至还上演了涨停潮剧本。
同时有分析指出，当前中国正在把 DeepSeek（AI 大语言模型）、宇树科技（机器人）等企
业，视为再度唤起投资者热情的火种。因此当前中国的科技创新不只推高了股市的估值，也
承载了中国经济转型与升级的期望。
不过值得注意的是，当前全球政治经济环境不确定性仍然较高，加上中国此前严重依赖的房
地产经济持续表现低迷，因此也有分析指出，A 股的狂热也并不排除重演去年 9 月底受政
策影响推动的短暂行情，不过多久可能也将偃旗息鼓，再度熄火…
因此对于想要投资 A 股的投资来说，仍然需要保持谨慎，做好研究，避免追高被套，损失
本金。
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心得：
2025年初至今：
上证指数涨幅约11%
恒生指数涨幅约25%
台股3%
美股SP500 8%
表现确实不错，就这样默默的上证指数就这样突破十年新高，看来有机会挑战2015的5000点
？
有没有乡民重压鹿港正二的？