标题：
Centrus Energy (LEU) 第二季度电话会议重点整理
来源：Investing.com
逐字稿：
https://reurl.cc/9nRLW8
影片档：
https://www.youtube.com/watch?v=qGlTVjIFj4U
内文：
版上对于美股的电话会议整理好像比较少，
但很多重要资讯往往就藏在会议的QA细节里。
这次Centrus Energy的会议记录满精彩的，除了了解公司营运概况
也可以一窥目前全世界核能产业的布局
本重点整理分成“季度报告”、“Q&A”、“个人总结”三部分，
按照时间顺序，筛掉一些官腔，罗列出个人认为的精华资讯
有需要逐字稿或影片的人可以参考上放连结
1. 季度报告
1. 营收与毛利的波动性
由于事业的特性，季度业绩的波动很大，LEU 事业部门的客户（目前为我们的主要营收来
源）通常会签订多年期合约，约定每年以固定数量和价格交货，但这些客户可以自行选择
在该年度内的何时交货，而且他们每年选择的季度未必相同。
2. DOE 34亿美元计画的进度
我们目前正在等待美国能源部（DOE）对于如何分配 34 亿美元（用以启动国内核燃料生
产）的拨款决策，以及这些补助将以何种方式进行配置。鉴于本届政府对能源主导地位的
迫切性与高度关注，我们仍然乐观地认为决策将很快出炉。
注：
这段话看似官腔，但结合第二部分Q&A提及公司是俄罗斯退出核燃料供应链后，
西方世界唯一三家有能力提供浓缩铀的供应商，
基本上可以说DOE官宣的那刻就是下一个起喷点
3. 目前HALO进度与展望
Centrus 已达成第二阶段的生产里程碑 —— 为美国能源部生产了 900 公斤的 HALO，
迄今为止累计产量接近 1 公吨。在这一季中，能源部也行使了延长合约的选项，将合约
延长至 2026 年 6 月 30 日。
我们过去稳定、安全地按预算完成目标的记录，加上这次合约获得展延的事实，进一步验
证了我们的技术已有效“去风险化（de-risked）”。我们的技术已累计运转近 300 万机
器小时，可满足美国在商业与国安层面的所有浓缩需求，包括但不限于 LEU（低浓缩铀）
、LEU+ 和 HALEU（高浓缩低浓铀）。
此外，在部署与操作这些不同等级的 cascade 系统方面，成本差异极小。
注：
1. cascade 指的是多部气体离心机以特定的串联与并联方式互相连接，共同达成所需的浓
缩程度。由于单一台离心机无法完成全部浓缩流程，必须透过多部离心机组成cascade，使
得每一阶段逐步提高铀-235的浓度。整个工厂通常由数个此类cascade组成
Centrus 目前规划部属的第一个cascade包含48部离心机，预计需要42个月建造完成。
之后部属每一个cascade的时间会依次指数下降至最短两个月
2.黄字部份我觉得超级重点，
高毛利的HALEU成本和LEU差异极小，量产后的净利润有很大的想像空间

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