原文标题：川普关税引发美国经济成长停滞？华尔街日报：就业数据曝露隐忧
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发布时间：2025-08-02 16:40
※请以原文网页/报纸之发布时间为准
记者署名：庄闵棻
原文内容：
美国总统川普近期大力推动全球关税新秩序，宣称将振兴美国制造业、保护本土劳工，实现
其“美国优先”经济愿景。然而，《华尔街日报》社论指出，最新释出的美国经济与就业数
据却与川普的承诺背道而驰，反映出经济成长陷入停滞与政策不确定性升高的严峻挑战。
根据美国劳工部最新数据，7 月新增就业人数仅为 7.3 万人，远低于预期。更令人忧心的
是，5 月与 6 月的就业数据遭下修合计达 25.8 万人。过去三个月，美国平均每月仅新增
约 10 万个工作机会，显示就业市场明显降温。
失业率则小幅上升至 4.25%，但背后的关键是劳动参与率持续下降，7 月更降至 62.2%，较
去年同期减少 0.5 个百分点。此一数据说明，越来越多美国劳动人口退出劳动市场。
在新增职缺类别中，主要集中在医疗保健与社会援助领域，这些产业高度依赖政府支出，而
非来自企业主动扩张。此趋势延续自拜登时期，与川普宣称要扭转的经济方向背道而驰。
川普“美国制造”未见起色、关税与移民政策双重冲击劳动市场
尽管川普誓言重振“美国制造业”，但 7 月制造业流失 11,000 个职位，5 月与 6 月合计
再减 26,000 职缺。制造业景气领先指标，采购经理人指数也连续五个月低于 50，反映产
业持续萎缩。
川普推行的高额关税政策，被认为是压抑企业投资与雇用意愿的主因。政策反复、缺乏明确
方向，使企业难以规划供应链或预测成本，自然影响经济活力与就业创造。
除了关税，川普对移民劳工的限制政策也是压缩劳动市场的原因之一。自他上任以来，美国
外籍劳动人口减少约 100 万人。
根据智库研究，过去 30 年新增劳动力中，逾半来自移民，移民缩减使得许多企业面临招工
困难，只能放弃招聘。
《华尔街日报》指出，虽无法完全确认就业放缓是否由关税导致，但趋势显然在川普于 4
月 2 日推出新一波关税冲击后出现。企业面对成本不确定性与政策摇摆，自然变得保守。
全球贸易紧张升高，美国市场信心受挫
川普最新一轮关税行动未能消除不确定性，即便按协议执行，仍有多数国家将面临 15% 的
税率。美国主要贸易伙伴，墨西哥、加拿大、中国与印度，皆未获最终明确关税政策，整体
贸易格局持续动荡。
巴西甚至被课以高达 50% 的关税，瑞士也因不明原因被课征 39% 税率，引起国际不满。
这些贸易政策加剧全球供应链紧张，也让美国企业无法预估商品成本与市场走向，进一步影
响投资决策。
关税变相加税，压力将回到美国消费者
分析估算指出，川普现行关税政策每年将为美国带来约 3,600 亿美元新增税负，实为近代
最庞大的加税行动之一。尽管川普政府强调“关税由外国企业承担”，但实际上产品价格上
涨的代价，最终将由美国消费者买单。
在此背景下，川普批评联准会降息太慢，并指控美国劳工统计局操控就业数据，更换局长，
却无提出实质证据。这些举动都被视为，川普将经济失速的责任推卸给其他机构。
《华尔街日报》指出，若川普真想提振美国经济与就业市场信心，就应结束这场贸易战，或
至少明确表示当前关税水准已定，不再进一步加码。持续的政策摇摆，只会让市场与企业更
加迷惘，反而削弱“美国优先”的经济策略核心。
心得/评论：美股昨天反应了对就业市场的担忧，关税提高企业成本的不确定，导致就业市
场颓靡，甚至进行裁员。华尔街日报报导质疑川普的关税政策，会不会被关掉。
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