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〈财报〉高通Q3优预期 关键业务却未达标 盘后大跌5%
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发布时间：
2025-07-31 07:09
记者署名：
钜亨网编译 陈又嘉
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高通 (Qualcomm)(QCOM-US) 周三 (30 日) 盘后公布 2025 会计年度第三季 (截至 6/29)
财报，尽管整体表现优于华尔街预测，但部分关键业务营收未达预期，导致股价在盘后
交易中下滑。截至发稿，跌逾 5%。
高通预估本季 (截至 9 月底) 调整后每股盈余中值为 2.85 美元，营收中值为 107 亿美
元，高于 LSEG 调查分析师预估的 2.83 美元与 103.5 亿美元。
第三季净利为 26.6 亿美元，或每股盈余 2.43 美元，高于去年同期的 21.3 亿美元，或
每股盈余 1.88 美元。
Q3 财报关键数据 v.s. LSEG 预估
营收：103.7 亿美元 v.s. 103.5 亿美元
调整后 EPS：2.77 美元 v.s. 2.71 美元
高通最重要的业务是旗下 Snapdragon 品牌的手机芯片业务，提供三星等高阶装置的中央
处理器与调制解调器模组。其也供应苹果 (AAPL-US) 调制解调器芯片。该业务第三季营收为 63.3
亿美元，略低于华尔街预估的 64.4 亿美元。
尽管高通预期未来几年会失去苹果作为调制解调器芯片客户，但公司积极多样化拓展业务，为
其它装置提供芯片，包括 Windows PC、Meta 的 Quest 虚拟实境头戴装置，以及 Meta
的 Ray-Ban 智慧眼镜。
高通执行长 Cristiano Amon 在周三受访时特别提到与 Meta(META-US) 的合作。他表示
，为 Meta 的 Ray-Ban 智慧眼镜设计芯片是公司拥抱“个人化人工智能 (AI)”策略的一
个良好案例，这项策略强调让 AI 在装置端运作，而非云端。
高通将来自 Meta 的营收归类于“物联网 (IoT)”部门，该部门第三季营收为 16.8 亿美
元。
Amon 引用 Meta 执行长祖克柏 (Mark Zucherberg) 周三提出的 AI 愿景声明，该声明强
调“个人超级智慧”，并表示，“我们在物联网业务上的优于预期，来自于智慧眼镜的表
现。”
高通财务长 Akash Palkhiwala 表示，Meta 第三季的芯片需求强于预期。
Ray-Ban 母公司 EssilorLuxottica 周一表示，智慧眼镜的年销量已成长超过三倍。
财务长 Palkhiwala 谈到，“祖克柏今天发表了一段影片，明确描述他们对个人 AI 与超
级智慧未来的愿景，而我们是实现该愿景的关键合作伙伴。”
Amon 也透露，高通未来将开始公布不含苹果 的芯片业务成长情况，今年估计将成长约
15%。
此外，高通也希望打入资料中心市场，推广可应用于 AI 的芯片。Amon 在与分析师的电
话会议中表示，公司已与一家超大规模云端业者 (hyperscaler) 展开深入洽谈，最快可
望在 2028 会计年度贡献营收。
他谈到，“虽然这项拓展仍处于早期阶段，但我们已与多个潜在客户接触，并与一个领先
的超大规模云端业者进入深入洽谈中。”
高通的汽车业务一直被 Amon 视为公司最大成长机会之一，但第三季营收成长 21%，达到
9.84 亿美元，略低于物联网部门 24% 的成长率。
Palkhiwala 在会议中表示，“展望未来，汽车与物联网的成长潜力，远超过来自苹果的
营收规模。”
高通另一重要部门为技术授权业务 (QTL)，包括公司自行开发与取得专利的技术，如 5G
标准的一部分。该部门第三季营收成长 11%，达 13.2 亿美元。
高通表示，公司第三季共花费将近 10 亿美元发放股息，并动用 28 亿美元回购 1,900
万股股票。
心得/评论：
财报虽然优于预期
但失去客户导致股价下跌
预测Meta Q3芯片需求大于预期
看起来对整体市场应该还是乐观的