原文标题：〈财报〉Alphabet财报告捷 意外增加资本支出 盘后先跌后涨
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发布时间：2025-07-24 07:57
记者署名：余晓惠
原文内容：
Alphabet(GOOGL-US) 周三 (23 日) 公布的第 2 季营收和获利优于预期，但意外宣布今年
资本支出将增加 100 亿美元，显示在人工智能 (AI) 方面的支出超出原先预期，盘后股价
一度下挫 3%，之后很快反弹，截稿前约上涨 2%。
Q2(6/30 止) 财报关键数字 vs 分析师预测
营收：964.3 亿美元 vs 940 亿美元
EPS：2.31 美元 vs 2.18 美元
YouTube 广告营收：98 亿美元 vs 95.6 亿美元
Google 云端营收：136.2 亿美元 vs 131.1 亿美元
流量取得成本 (TAC)：147.1 亿美元 vs 141.8 亿美元
Alphabet 上季整体营收成长 14%，优于华尔街预估的 10.9%。
云端运算部门上季营收为 136 亿美元，营业利益 28.3 亿美元，双双优于分析师所料。
Alphbaet 对 AI 的支出超越预期，从原本的 750 亿美元，提高到 850 亿美元，理由是“
旗下云端产品和服务获得强劲且持续成长的需求”。
Alphabet 执行长皮查伊 (Sundar Pichai) 表示，云端产品和服务的强劲需求，合理解释了
为何提高资本支出，并预估 2026 年资本支出还会进一步增加，但并未提供具体数字。
Alphabet 正与微软 (MSFT-US)、OpenAI、Meta(META-US) 等科技巨头角逐，希望加快推出
从搜寻到运算等各式各样的 AI 产品，而核心的搜寻广告业务，加上云端运算服务持续成长
，已经成为支撑 AI 支出的重要引擎。
皮查伊在财报电话会议中说：“我们看到旗下全部的 AI 产品都有可观的需求。我们的 AI
基础建设投资，对满足云端客户不断成长的需求至关重要。”
Google 正迅速把旗舰 AI 模型“Gemini”整合进庞大的产品组合中，并积极推广给企业客
户。许多 AI 专家对今年稍早发布的新版本 Gemini 模型印象深刻，但根据多数估计，Gemi
ni 的采用程度仍落后于 OpenAI 的 ChatGPT。
Alphabet 也深陷 AI 人才争夺战之中。Meta 近来为了招揽“超级智慧实验室”的研究人员
，开出史无前例的高额薪酬，让硅谷整体人才行情大举飙升。本月稍早，Google 达成一笔
交易，以约 24 亿美元取得 AI 程式码新创公司 Windsurf 的顶尖人才与技术授权。
被问到 AI 人才方面的支出，Alphabet 财务长 Anat Ashkenazi 表示，Alphabet“会确保
进行适合的投资，以拥有业界最优秀、最聪明的人才。”
主要业务面临分拆威胁
Google 的主要业务正面临分拆威胁。联邦法官裁定，该公司在搜寻与部分广告技术领域属
于非法垄断，预料下个
Google 的影音平台 YouTube 广告营收 98 亿美元，高于分析师预估的 95.6 亿美元。该部
门主要收入来自广告，目前在串流领域的领先地位，也正大笔投资 Podcast。
包括自驾车 Waymo 在内、前瞻性的“其他创新”业务（Other Bets），上季营收为 3.73
亿美元，不如市场预期的 4.291 亿美元。
Alphabet 近来积极扩展 Waymo 营运规模，本月稍早更将奥斯汀的服务区域扩大一倍以上，
并宣布将在纽约市开始收集数据，以申请测试许可。
财报结果显示，自驾车部门的收入可能仍未满足投资人期望，同时，其他子公司则面临被迫
分拆并独立出来的压力
分析师看法
Investing.com 资深分析师 Jess Cohen 说：“尽管资本支出提高凸显 Alaphbet 极力维持
在新兴科技方面的竞争优势，却也提高了对短期获利能力造成潜在冲击的疑虑。”
Forrester 分析师 Nikhil Lai 则认为，Alphabet 别无选择，“Google 被 OpenAI 逼得必
须大举投资 AI 基础建设和应用。”
Alphabet 今年来到周三收盘为止变动不大，周三收在每股 190.23 美元。
心得/评论：
谷歌盘后涨了2趴，继续扩大资本支出，ai派对继续开下去，台积电就一直涨。话说有人在
用gimini吗？
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