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ozjucka (JACK)
2025-07-16 11:03:01原文标题：台湾关税“开不了口”竟成大利多？专家揭密18%内幕
原文连结：https://newtalk.tw/news/view/2025-07-15/981755
发布时间：2025.07.15
记者署名：苏元和
原文内容：
全球投资人战战兢兢等待美国总统川普关税政策明朗之际，美国总统已针对四波国家发布
关税清单，从亚洲到北美、从东协到欧洲，无一幸免。从第一波十多国，到第二波八国，
接着第三波加拿大高达35%，第四波再祭出欧盟与墨西哥高达30%的税率。而在这一连串的
高压施压下，“台湾”却依然没有被点名，成了关税棋局中最“难以开口”，迟迟未定案
。
分析师林钰凯表示，这种“开不了口”的拖延战术，反映的是美国总统一贯的谈判策略：
先报高价，再逼你让利。例如越南原以为关税是11%，结果公告是20%；即便如此，观察日
股、韩股与越南股市，即便公告高关税，市场并未出现恐慌式下跌，反而逆势创高。这反
映出一个市场铁律“市场不怕利空，只怕不确定。”
林钰凯指出，对台湾而言，最理想的剧本反而是“晚公布、低税率”，根据他掌握消息，
有台湾科技业大老透露，台湾可能被课征的关税约落在18%，低于大多数竞争对手，市场
可拭目以待。若最终真的落在15%～20%区间，将远低于加拿大（35%）、欧盟与墨西哥（
30%）、甚至越南（原以为11%结果公布20%）等对手，对台湾相对利多。
林钰凯也指出，若能如此，不仅有助于市场信心恢复，国安基金也可能顺势宣布退场，释
出“政府知道利多快来了”的正面讯号。
林钰凯也指出，台股现况正缺乏创新高的动能。指数虽维持高档，但成交量却急遽萎缩。
昨日台股成交量仅约2700亿元，远低于先前动辄4000～5000亿元的水准，量缩反映市场观
望。
技术面仍在上升轨道中
林钰凯也指出，虽然市场胶着，但从技术线型观察，台股依旧稳稳踩在月线之上，呈现“
低点越垫越高、高点同步垫高”的多头格局，只差临门一脚的放量突破。
国安基金未退 释出利多讯号？
林钰凯也指出，7月14日国安基金召开例会，结果仍不退场，明确透露政府对盘势仍持高
度关注与维稳意图。市场推测，一旦未来真的宣布退场，只有一个可能就是关税真的在
20%之内，也代表政府明确知道后市利多确定，即可安心退出。
筹码警讯：外资空单仍高挂
虽然台股表面平静，外资却未松手。截至上周五，外资台指期空单达57,492口，接近历史
高档水位，显示国际资金仍在押注政策不确定风险，导致指数受限。
台湾“晚公布”反成战略优势？
四波关税下来，马来西亚、日本、巴西、文莱、菲律宾、加拿大、欧盟、墨西哥都已“出
局”，唯独台湾“尚未开刀”。分析师认为，这也意味着台湾可能落在最低税率区间，甚
至成为出口转单的最大受惠国。所以现在最好的剧本，不是关税赶快公布，而是继续不公
布，让市场自己先涨一波。
心得/评论：
之前有个财金专家说他听到得的是9%
目前印尼、越南都八门全开了才有20%，但台湾只要18%?
然后只要是15%~20%股市都会喷?
有没有卦?