原文标题：固态电池股QuantumScape靠新制程暴涨34% 分析师仍保守看待？
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发布时间：2025-06-27 07:20
记者署名：钜亨网编译陈又嘉
原文内容：
据《MarketWatch》报导，美国电动车固态电池制造商 QuantumScape(QS-US) 股价周四
(26 日) 持续飙升，暴涨逾 34%，原因是公司宣布一项针对关键电池零件的新制程技术
。但分析师警告，尽管这项新技术是重要里程碑，该公司仍面临诸多风险，投资人应审慎
以对，尤其是公司至今尚未实现任何营收。
QuantumScape 股价周四大涨 34.92%，为 11 个月来新高，同时创下 2024 年 1 月 4 日
上涨 43.1% 以来的最大单日涨幅。该股已连涨三天，累计涨幅达 77%，为 2020 年 12
月 22 日连三日大涨 94.9% 以来的最佳三日表现。
QuantumScape 总部位于加州圣荷西，该公司表示其用于固态电池的“Cobra 隔离膜制程
”已进入“基线生产”阶段。QuantumScape 宣称，Cobra 技术可望大幅改善固态电池中
陶瓷隔离膜的制造流程。根据《巴隆周刊》，陶瓷隔离膜的制造相当困难。
QuantumScape 预计明年启动首批客户导入该技术。公司表示，与先前的 Raptor 技术相
比，Cobra 将提升其扩大量产固态电池的能力，且在热处理速度方面提升达 25 倍。
Baird Equity Research 在报告中表示，对 QuantumScape 目前达成的技术里程碑及其财
务状况感到鼓舞。QuantumScape 在第一季结束时拥有 8.603 亿美元的流动资金，并维持
原先财务预期，即现金可支应营运至 2028 下半年。
汽车巨头大众 (Volkswagen) 与 QuantumScape 关系密切，根据 FactSet 资料，大众持
有该公司 15% 股权。去年，大众旗下电池公司 PowerCo 与 QuantumScape 达成合作协议
，将共同推动固态电池的量产化。
然而，Baird 分析师 Ben Kallo 指出，QuantumScape 未来仍有多项“重大里程碑”待达
成。他补充称，“在我们对其上市策略有更明确掌握前，仍持观望态度。”
Kallo 指出 QuantumScape 面临风险包括：公司目前尚未有任何营收、Baird 预期其量产
速度可能较慢且具挑战性、市场竞争激烈等。他也提到，大众与该公司之间的合作协议并
不具排他性，这点“既是优势也是风险”。
他对该股目标价设定为 6 美元，意味着从当前股价水准仍有 20% 下跌空间。
Kallo 并非唯一对 QuantumScape 持保留态度的分析师。根据 FactSet 调查，追踪该股
的七位分析师中，仅一位给予看多评级，四位持中立态度，两位则偏空。分析师的平均目
标价为 4.83 美元，约较目前股价低 36%。
QuantumScape 股价 2025 年已上涨 38.09%，远远领先标普 500 指数的 4.3% 涨幅。
心得/评论：
固态电池量产还要几年呢? 更安全的电车要来了
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