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2025-06-03 10:45 经济日报 编译刘忠勇／综合外电
资产管理机构先锋集团（Vanguard）计划推出一档排除陆股的新兴市场ETF，锁定减少对陆
股的曝险，转而重押台湾和印度企业。
这档“先锋新兴市场（不含中国）ETF”（Vanguard Emerging Markets ex-China ETF）预
计今夏挂牌。尽管陆股近来表现回稳，部分投资人仍对美中贸易关系紧张感到不安。
先锋目前已有 Vanguard FTSE新兴市场ETF（VWO），资产规模约859亿美元，其中约三成配
置陆股。Independent Vanguard Adviser 主编、长期研究该公司产品的Jeff DeMaso表示，
等这档新ETF正式推出后，投资人将把原本在陆股的曝险，转向大举布局台湾和印度企业，
两地合计在指数中占比接近六成。
晨星（Morningstar）ETF策略师 Bryan Armour 表示，这类排除中国的基金愈来愈受到关注
，其实很合理。
他说：“投资人可能担心地缘政治风险、官方干预市场，或是单纯只想把中国部位从整体新
兴市场中分开管理。”
过去一年来，iShares中国大型股ETF上涨35.34%，带动整体iShares MSCI新兴市场ETF上涨9
.7%。相较之下，iShares MSCI新兴市场（不含中国）ETF仅上涨4.8%。
锐联财智（Rayliant Global Advisors）投资长许仲翔说：“中国规模太大、争议性也太高
，不可能不单独列为一个资产配置类别。”他补充说，未来专门投资中国的ETF和排除大陆
的新兴市场产品都会并存。
转自〈经济日报〉报导
心得：
应该类似拿掉中国的vxus
这样似乎不属于全市场指数etf了～
提供参考

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