标的：正基（6546）
分类：多
分析：
这档曾经是妖过的股票，股价从云端一路走到地板。但近期法说与年报公布后，市场反应
有点微妙。虽然数字不是特别亮眼，但股价竟然在理应利空的背景下没跌反涨，
颇有一种“利空不跌”的味道。
先看基本面，年营收成长约 10%。法说会上说有提前拉货的订单，但是目前汇损的情况下
，营收可能持平。公司说不怕没订单，怕是做不出来，营收没意外下个月应该有显著提升
公司在资产轻量化政策下，世界各地都有产线，所以关税影响可能不大，但是公司没算到
汇损的问题，持平来看，H2应该才是关键，提前拉货的前提下H2还能成长
那重回200是可以期待的。
EPS 跟去年差不多，代表营运体质没什么太大变化；毛利、费用端也没有显著优化，要让
市场重新拉高本益比有难度。
股利倒是很诚恳，几乎全配，殖利率快 4%，在电子股里中规中矩，存股还行，但吸引力
不算特别强。
技术面目前是偏弱整理格局，日线和 60 分钟线都在空方架构里，
日线平到比台中市的路还平
60分线，60MA压力明显。90 元整数关卡是压力位，没带量突破前都还是偏弱。
周线更明显，是典型的退潮后妖股样貌，短期内靠题材炒不起来的话，可能还会盘一阵子
。
筹码面值得一提。最新股东名单里有个名字持股比董事长还多，查了一下，如果不是同名
同姓的话，这位股东的公司资本额还比正基大，可能是有备而来、非单纯投资。
也许他看到什么我们还没看到的。
https://www.ampak.com.tw/tw/investor/shareholder-area
张数大概搜寻一下均价约是120左右
投信呢？一如往常的反指标。这几年投信在中小电子几乎就是负面教科书等级
，投信连卖的时候你可以站买方。 目前启动自毁倒数中，感觉快卖光了。
题材方面，正基主打 5G RedCap（低功耗版 5G），适用于穿戴装置、边缘运算、AIoT 等
领域。传闻 Apple Watch Ultra 3 将导入 RedCap，
目前看起来是联发科供货为主，但正基的优势在于整合性高（5G、Wi-Fi、蓝牙一颗搞定
），如果成本优势出来，还是有切入非苹市场的机会。
另外，公司也在布局 IPC（工业电脑）与 AIoT 领域，智慧家电、边缘运算等应用在中长
期来看是加分项，问题是目前都还没看到实质订单贡献，市场也还没愿意买单。
总结来说，这档股票目前的定位是“剧本写好了，但正片还没开演”。
技术面偏弱、筹码有人悄悄布局、题材有潜力但没发酵。
现在就是耐心等剧情上演的时候 有闲钱可以小买
进退场机制：
短线支撑看 85 元，跌破且无量下杀建议停损避险。
短线转强观察 90 元，突破并站稳 60MA 有望挑战套牢区。
中期关键是题材落地，如有 RedCap 模组出货、IPC 合作消息、有机会吸引法人回补。
长线布局可等营收＋毛利＋法人三项同步转正，再思考加码。