520军工概念股｜亚航(2630)2025压回布局期：国防预算大增、无人机进入量产，2026营
运转机可期
2025年05月22日 优分析产业数据中心
随着台湾国防产业政策趋于积极化，国内军工体系正逐步从“国营主导”走向“释商量产
”的新阶段。身处其中的亚航(2630-TW)，作为国军长期合作的飞机维修承揽商，近年积
极扩展无人机制造领域，布局成果逐渐浮现，尽管2025年短期营运承压，但其中长期展望
仍具高度关注价值。
军工主力地位不变，亚航2025短期承压但非结构性利空
亚航成立于1955年，早年以民航维修起家，后转型为国军主流机型(如F-16、IDF、幻象
2000、黑鹰直升机等)的维修与后勤服务商，根据2024年数据，国防相关业务已占整体营
收的近九成(89.67%)，显示公司在国防产业链中的角色相当关键。
目前亚航手上握有约230亿元的军用维修在手订单，订单涵盖多个跨年期专案，能见度延
伸至2031年，这为公司营运提供了稳定的现金流与可预期性。
不过，2025年公司也面临两个主要的短期挑战：
2026年无人机布局进入收成期，亚航有望成为首批量产主力
在政策层面，政府已宣布国防预算将提升至GDP 3%以上，其中针对无人机领域的预算在
2026年后将提升至251.6亿元。
亚航目前是唯一取得中科院授权的中型无人机复材机体制造商，手中主导的“锐鸢二代”
无人机，已顺利进入试产阶段，并有机会随下一波特别预算释出，抢下量产与交机的优先
机会，带动营收与获利回升。
总体来说，亚航2025年所面临的压力，多属于短期波动期，公司拥有稳健的军工订单支撑
，加上其在无人机产业的领先地位与政策利多加持，预期2026年营运将有明显回温，长线
展望依然正向。
https://uanalyze.com.tw/articles/6657419337
心得/评论：
预算确定增加不会被砍?
现在还有军人要自己叫外送?
台湾理组连路上的车都做不好
天上的飞机真的有办法搞
看好军工股?!