原文标题：
新台币狂升对市场影响及后市 五要点一次看
※请勿删减原文标题
原文连结：
https://money.udn.com/money/story/5599/8717874
※网址超过一行过长请用缩网址工具
发布时间：
2025-05-05 11:45
※请以原文网页/报纸之发布时间为准
记者署名：
刘忠勇
※原文无记载者得留空
原文内容：
在台美贸易协商之际台币看升的预期心理下，台币兑美元周一一度狂升4.8%升抵逾两年来最
高。
台币一度冲上29.590元兑1美元，创2023年2月来最强价位，一连六个交易日走升，单日涨幅
为1988年以来最大。台股则一度下跌1.7%。
接近中午，台币兑美元报29.881，贬值仍深达3.8%。
这波台币走升，正值台湾和川普政府就关税协议展开谈判。台湾政府上周六表示，双方已进
行首轮会谈，但未透露细节。
台币狂升矛头指向寿险业
AT Global Markets 指出，台湾寿险业者寻求为美债部位 避险，可能加剧了台币兑美元涨
势。
AT 雪梨首席分析师Nick Twidale说：“我们现在很可能看到寿险业者在美债避险操作上选
择认赔出场。”
Stonex Financial 也认为，寿险公司对美债部位的避险策略，可能成为左右美元兑台币走
势的关键。
Stonex 新加坡外汇交易员吴明泽（Mingze Wu）说：“这两个交易日的波动可说前所未见，
若曝险的是美元，对几乎没避险的寿险业者这段时间应该很难熬。”“台湾寿险公司是亚洲
主要的美债持有者，他们现在绷紧神经也是理所当然了。”
美中贸易协议前景也推波助澜
AT分析师Twidale说：“与其说是抛售美元，不如说是押注‘买进亚洲’、‘买进台湾’，
反映市场押宝美中贸易有望达成协议。
但他强调，目前流动性偏低，因几个市场适逢休假，在清淡交易下加剧波动。
对台湾市场影响不只台股
台湾加权股价指数周一一度下跌1.9%，市场担心新台币升值将冲击出口业获利。台积电和鸿
海跌幅都超过2%。
马来亚银行证券（Maybank Securities）主管 Kok Hoong Wong表示，当地市场正议论纷纷
，汇兑可能影响台积电第2季获利。他也说：“金控业普遍持有长期海外资产，新台币劲升
自然引发市场对投资报酬的疑虑。”
摩根大通分析师黄圣翔等人在5月4日报告中指出，虽然目前美元兑新台币汇率仍于长期交易
区间内，但“短期内获利和资本结构将面临压力，恐怕仍会拖累寿险股股价表现和市场信心
”。他认为，富邦金（2881）和新光金（2888）因汇率部位落差较大、或有较多未避险美元
资产，相较于同业更容易受到冲击。
台币劲升也让美债ETF失去吸引力，在台挂牌的美债ETF股价下挫。国泰20年期（以上）美国
公债ETF（00687B）跌幅一度达7.5%。富邦1-3年期美国公债ETF跌5.8%；群益ICE 25年以上
美债ETF跌6.9%；永丰ICE 20年以上美国公债ETF跌7.1%。
台币可能因这行业继续升值
AT 雪梨首席分析师Nick Twidale认为，寿险业的避险操作值得关注，可能成为继续推升台
币的主力。
另外，高盛（Goldman Sachs）由分析师 Kamakshya Trivedi领衔发布报告中指出：“随着
美元承压，加上美国经济衰退风险升高，未来利率可能走低，让亚洲出口商持有美元存款的
风险和报酬结构出现明显变化。”高盛预测，人民币、台币和马元等亚洲货币会继续升值。
川普施压奏效？
经济学理论和2008年金融海啸后经验都指出，庞大的经常帐顺差应该带来本币升值。上周五
台币劲升，多少弥补了过去几年所累积的偏差，若当局不干预，这条修正之路还会继续下去
。但如果央行再度出手，无疑成为川普打击的眼中钉。
在2017年川普上一次任期任内，台湾始终列在货币操纵的观察名单之内。
川普4日在空军一号扬言：“到某个时间点，我就会直接定下一个关税数字。”“接下来两
到三周内，我会敲定这些协议。我会说，某某国家长年对美国享有庞大顺差，多方占我们便
宜，我们完全明白他们在做什么。”
心得/评论：
这波台币升值很像台湾央行给川普政府的表态，证明台湾愿意配合美国的经济政策放手台币
升值让美国出口再次伟大
日本30年前踩过的坑 台湾会再踩一次吗
※必需填写满30正体中文字，无意义者板规处分