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nyk3 (Starks)
2025-05-04 14:57:05原文标题：
关税战下一步汇率战？专家：应无升破28元空间
原文连结：
https://udn.com/news/story/7238/8716081
发布时间：
2025-05-04 11:41
记者署名：
※原文无记载者得留空
原文内容：
美国总统川普4月2日抛出对等关税震撼弹，美元指数下杀，跌破100大关，正式转为空头
格局，非美货币强势反弹之际，市场开始忧心，关税战下一步是否会是汇率战。汇银人士
分析，新台币已经进入升值区段，未来且战且走，但应无升破28元的空间。
川普高举关税大刀，美元指数应声重挫，亚币吹响反攻号角，今年截至4月底，日圆因避
险货币加持，狂涨近10%，韩元劲扬3.61%，新台币也涨了2.39%，人民币因自身经济问题
加上美中贸易战利空，涨幅相对和缓，仅0.49%。
新台币先前因台积电赴美投资，重创投资人信心，加上关税利空笼罩，第1季延续贬势，
但4月开始展开反攻，上周五单日更狂飙升值3.07%，出现“史诗级升幅”，盘中罕见升幅
达1.247元。
“新台币现在正式转为偏升格局”，台新银行首席外汇策略师陈有忠指出，先前热钱出走
加上关税利空笼罩，因为大家“不知道（台湾）会被修理到什么程度”，如今川普对关税
态度软化，市场紧张情绪得以纾解。
陈有忠表示，美元转弱，台股回涨，外资转卖为买，这些因素都有助于新台币回升，尤其
本周升势更显著，凸显新台币确定挥别贬势，走向升值之路。
然而，市场忧心川普在关税战后，下个战场将是汇率，行政院长卓荣泰4月29日也说，政
府已有心理准备，未来的汇率、股汇市调整是重大挑战。
陈有忠认为，台湾政府正在与美国谈判，加上去年对美顺差金额庞大，升值压力不小，谈
判过程中，如果没有在汇率上释出善意，可能会不利谈判结果。
尽管央行5月1日表示，美国财政部并未要求新台币升值，外界预测与事实不符，汇银人士
直言，汇率议题一向是“能做不能说”，川普2.0导致国内民心动荡，央行职责是维持汇
率稳定，适时安抚民心是合理举动，然而美国是泱泱大国，不必然要明说，换言之，新台
币面临升值压力一事并未改变。
市场预估川普将逼迫新台币进一步升值，至于升到哪个价位，莫衷一是。汇银人士认为，
最近已经感觉到“老大（央行）有点松手”，不过川普作风难测，现在要说升值到哪个价
位言之过早，但从客观环境来看，“没有升到28的空间”。
汇银人士更指出，美国汇率报告即将公布，在这之前，央行调节汇市有所顾忌，加上市场
预期心理影响，均使近日新台币升幅凶猛。
有些人以1985年广场协议类比，当年日圆汇率从约240日圆兑1美元，一路狂飙120日圆兑1
美元，日本经济就此展开失落的30年，新台币兑美元则从40元升至25元，忧心川普2.0将
让旧事重演。
不过汇银人士认为，两者时空背景完全不同，当时是美国、日本、英国、法国及德国政府
代表会晤达成协议，联合干预外汇市场，才具备货币大幅度升值的环境，现在川普走孤立
主义，不太可能找来各国央行一起谈，在此情况下，要大幅度干预汇率难度极高。
陈有忠指出，川普1.0时期，以中国为主要打击目标，希望裂解供应链，当时台商大举撤
出中国，往南向国家分流，高阶服务器等厂商相继回台，台商回流迎来丰沛资金，激励新
台币汇率强劲走升。
陈有忠表示，川普2.0是无差别攻击，对等关税范围非常广，税率也高，目的是掐死中国
，并堵上洗产地的后门；这也是为何川普1.0时期，亚币普遍走扬，因为得到中国供应链
分流的好处，如今则是升贬互见，因为有洗产地嫌疑的国家，受伤也较重。
展望新台币汇率走势，陈有忠认为，美元已经走入空头，且美国联准会接下来可能降息，
美元进一步走弱，有利亚币反弹；不过考量这次台湾受惠程度有限，新台币汇率确定往升
值方向走，但不需要过于紧张，央行应维持同样立场，尽量让新台币汇率与亚洲同步，
“ 虽然美国希望我们升，但也不想跑到第一名”。
心得/评论：
美元指数在5/1回到百元
目前100.03,跟月线100.28接近
本文大意就是
台币可能还会涨但空间有限...