楼主:
IanLi (IanLi)
2025-04-20 23:19:29※ 引述《a0808996 (dammmmm)》之铭言：
: ※ 引述《TCB006 (\存股合库/\荣耀呆湾/)》之铭言：
: : 原文标题：子公司踩雷 中鼎:抵押权设定高于应收帐款 可分数年收回
: : 原文连结：https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5015541
: : 发布时间：2025/4/17
: : 记者署名：陈永吉
: : 原文内容：
: : 中鼎工程（9933）昨天深夜公告，重要子公司CTCIA所承揽的BKRF工程，其业主BKRF之母
: : 公司GCEH依美国相关规定声请重整，由于CTCIA对BKRF截至目前应收帐款金额共计约
: : 196.04亿元，占中鼎合并总资产比率约15.7%，导致中鼎今股价重挫跌停，中鼎今晚召开
: : 重大讯息记者会表示，当初该工程一完工，就已做了抵押权设定，金额高于应收帐款，公
: : 司估计此应收帐款应可全数收回。
: : 中鼎表示，公司目前帐上现金及约当现金有超过200亿元，每年新承揽工程金额超过千亿
: : 元，公司营运无虞。
: : 中鼎强调，当初同意GCEH重整，GCEH有提出一个财务预测，这是一家生质能源公司，并且
: : 已经跟客户签订供应合约，因此公司认为GCEH就算今年无法开始偿还债务，但明年营运上
: : 轨道后，就有机会可以开始偿还中鼎帐款。
: : 中鼎表示，估计未来三到四个月，法院就会公告全部重整计画，公司估计可以逐年收回帐
: : 款。不过中鼎应该会跟会计师商量，会先提列小额减损。
: : 心得/评论：
: : 中鼎：GCEH生质能源技术很好！
: : 中鼎：会跟会计师讨论，将减损分年提列
: : 中鼎大股东表示？？？
: 超好笑 重讯我看自己讲的都心虚了
: 一直讲说这家公司技术很好 所以预估未来继续营运
: 能继续获利 所以可以分提偿还 所以会拿这份预估去跟会计师讨论
: 看能不能分批认列 但是对于破产公司未来能赚多少 每年能偿还多少金额
: 自己也不敢讲个预估的数字 现在生杀大权都在会计师身上了
: 如果会计师 能同意这份报告 就能安全下庄
: 但要是会计师不同意 直接全额认列 中鼎净值会直接归0直接下市
: 刚刚看重讯 记者提问很犀利 他直接问 公司是不是早就知道有这个
: 暴雷的迹象了 公司自己也说 有这个迹象了 (重讯影片 31:30分提问)
: https://www.youtube.com/watch?v=FuD5Q7IahfA
: 帮中鼎股东QQ
巴菲特说：“一旦在厨房看到第1只蟑螂，之后必会遇到牠的许多亲戚。”
Buffett said:
"In the world of business, bad news often surfaces serially: you see a
cockroach in your kitchen; as the days go by, you meet his relatives,"
本文简单分享一些个案分析上的看法，个案公司在资讯揭露上
有许多值得讨论的地方，建议长期投资或是价值投资时遇到这
样的状况要知道趋吉避凶。
在重大讯息上，其实就已经初先端倪：
2024/08/28 代重要子公司CTCI Americas, Inc.公告总经理异动案
(2024/04/29就任4个月辞职)
2024/11/05 代本公司重要子公司CTCI Americas, Inc.公告，CTCIA
所承揽BKRF工程已完工，与业主间有履约争议，协商中
说明
1.事实发生日:113/11/05
2.公司名称:CTCI Americas, Inc. (CTCIA)
3.与公司关系(请输入本公司或子公司):子公司
4.相互持股比例:直接及间接持有100%之子公司
5.发生缘由:CTCIA所承揽BKRF工程已完工，与业主间有履约争议
6.因应措施:协商中
7.其他应叙明事项 (若事件发生或决议之主体系属公开发行以
上公司，本则重大讯息同时符合证券交易法施行细则第 7条
第 9款所定对股东权益或证券价格有重大影响之事项):
业主持续表达协商意愿
2024/12/25 代本公司重要子公司CTCI Americas, Inc.公告，对业主
BKRF提起仲裁
说明
1.法律事件之当事人:CTCI Americas, Inc (CTCIA)及BKRF
2.法律事件之法院名称或处分机关:JAMS仲裁机关
3.法律事件之相关文书案号:No.5220003021
4.事实发生日:113/12/25
5.发生原委(含争讼标的):CTCIA就与业主BKRF间之履约争议提起仲裁
6.处理过程:CTCIA已委任美国律师处理
7.对公司财务业务影响及预估影响金额:
本案始进入仲裁程序，目前对本公司财务业务无重大影响
8.因应措施及改善情形:无
9.其他应叙明事项 (若事件发生或决议之主体系属公开发行以
上公司，本则重大讯息同时符合证券交易法施行细则第 7条
第 2款所定对股东权益或证券价格有重大影响之事项):
事实发生日为美西时间2024年12月24日
评论：
11月与12月这两条重大讯息充分反应资讯不透明处，相关争议
都没有提到所涉及的标的金额，投资人不易判断重大性，影响
外部投资人的决策。
2025/04/16 代本公司重要子公司CTCI Americas,Inc.公告债务
人GCEH声请重整
说明
1.关系人或主要债务人或其连带保证人名称:Global Clean
Energy Holdings,Inc.(下称GCEH)
2.事实发生日:114/04/16
3.发生缘由:本公司重要子公司CTCI Americas,Inc.(下称CTCIA)
所承揽的BKRF工程,其业主BKRF之母公司GCEH依美国相关规定
声请重整(Restructuring)
4.债权种类或背书保证金额及其所占资产比例:CTCIA对BKRF截
至目前应收帐款金额共计约196.04亿元,占本公司合并总资产
比率约15.7%,先前均已依美国法律规定作有担保设定(Mechanic’s Lien)
5.债权有无保全措施:本公司业与GCEH其他主要债权人以事先协
商的方式,就GCEH既存所有债务于重整方案达成分年清偿的初
步共识,力求CTCIA债权得获保全,GCEH亦依此共识拟订重整支
持协议(Restructuring Support Agreement)提交法院
6.预计可能损失:损失金额须视所提重整计画之核定及后续执行
债务清偿情形而定
7.因应措施:本公司将持续关注GCEH重整程序的进展，并适时采
取必要的法律措施
8.其他应叙明事项:无
评论：
不完整的讯息，投资人无法判断最大损失，投入成本与后续未
完之合约状态如应投未投的成本等责任。
财报部分
在2024年第三季季度财报 (于2024/11/05发布)
十一、重大之期后事项
孙公司CTCI Americas Inc.(简称“CTCI Americas”)于民国113 年10 月21
日接获业主来函通知，其主张CTCI Americas 有工程瑕疵及迟延完工之情形，
自即日起与CTCI Americas 终止该案合约， 业主并表达拟继续与CTCI
Americas 进行协商之意愿， 故自该日起CTCI Americas 即未继续投入成本于
该案。民国113 年10 月22 日本集团委任律师对业主来函之单方面意思表示
终止合约内容，业已出具法律意见，认为业主未践行合约约定须有通知改善之
程序， 属不当终止合约。本集团认为CTCI Americas 皆依业主之设计要求施
工且各阶段业经业主验收，无其来函所述有工程瑕疵与迟延完工之情形，其任
意终止合约实属不当，故本集团拟函覆业主严正表达立场，并采取相关行动以
保障公司应有的权益。
评论：
在2024年第三季季报财报部分见到不完整的期后事项，甚至业
主也没揭露，只能依据重大讯息判断是BKRF，但依然不知道金
额；再查 (五) 1.应收票据及应收帐款之帐龄分析并未呈现明
显逾期变化，但逾期本来就存在管理裁决权，属于滞后指标参
考。
在2024年年度财报 (于2025/01/27发布)
六 (五) 应收票据及帐款
113年12月31日 112年12月31日
应收票据 $ 1,633 $ 18,961
应收帐款 5,941,944 18,936,776
长期应收款项一年内到期 549,868 540,261
应收融资租赁款 94,839 91,687
减：备抵损失 ( 306,036) ( 349,874)