原文标题：
豁免电子产品又反悔！
美智库：川普发动贸易战像越战
自毁根基还拉全球陪葬
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https://news.cnyes.com/news/id/5940801
发布时间：
2025-04-16
记者署名：
陈韦廷
原文内容：
中美贸易战持续胶着之际，美国海关与边境保护局上周五 (11 日) 宣布豁免中国智慧型
手机、电脑等电子产品的“对等关税”，但美国商务部长卢特尼克先是在节目上称电子产
品将被纳入半导体关税，总统川普上周日 (13 日) 更直接在说没有任何豁免，这些举动
暴露出美国在贸易战中的深层困境，既想维持强硬姿态，又难以承受关键领域对中国依赖
的现实矛盾。
彼得森国际经济研究所所长 Adam Posen 近日在《外交事务》撰文指出，
川普团队所谓“美国占据升级优势”的论调存在根本性误判。美国作为全球最大贸易逆差
国，在这场博弈中实则处于脆弱地位
数据也印证 Posen 的判断，去年美中贸易逆差高达 2633 亿美元，美国自中国进口额是
出口额的 2.3 倍。
这种结构性失衡意味着，美国若切断对中贸易，将被迫放弃大量本土无法生产的商品，从
药品原料、廉价芯片到稀土矿产，这些支撑现代经济的供给将面临断流风险。
Posen 在文中也用“经济版越战”来比喻当前局势，警告贸然发动贸易攻击可能引发灾难
性后果。
与零和博弈的扑克牌不同，国际贸易本质是正和游戏，中国出口赚取的外汇可透
过进口满足国内需求，而美国逆差国地位使其失去这种缓冲能力。当川普政府将关税作为
政治筹码时，首先冲击的是美国消费者和企业。汽车制造商可能因芯片短缺被迫减产，制
药企业面临原料断供，甚至国防工业的关键矿产供应链都岌岌可危。
Posen 还认为
关税是种“自残式”策略，不仅推高美国通膨，更可能引发停滞性通膨危机，也就是经济
萎缩与物价飞涨并存，
重现 1970 年代石油危机的梦魇。
文中也指出，这场关税战暴露出美国产业体系的深层脆弱。尽管川普宣称“美国制造”能
填补缺口，但现实是，美国本土已丧失完整的半导体产业链，70% 的制药原料依赖中国供
应，稀土提炼产能不足全球需求的 10%。
根据彼得森研究所计算，若对中加征关税全面落地，美国一般家庭年均支出将增加 4500
美元，企业生产成本成长可能达 15%。这种反噬效应正引发资本市场警觉，波音等跨国企
业股价持续承压，外国对美直接投资已连续三季下滑。
面对川普团队的“极限施压”策略，Posen 揭露其逻辑悖论，即贸易逆差国发动关税战实
为“杀敌一千，自损八百”。
中国拥有 2.3 兆美元外汇存底和多元化进口管道，而美国消费者每年购买 5390 亿美元
中国商品，远超过中国购买的 1550 亿美元美国产品。
当关税成本转嫁给美国民众时，通膨压力将削弱消费能力，迫使联准会 (Fed) 陷入升息
与保成长的艰难抉择。
历史经验显示，关税战最终将加速产业外流，正如川普任内已有 37% 的制造业岗位回流
计画因供应链重建失败而搁浅。
美中这场贸易博弈的终局或许正如 Posen 所示警的美国若继续沉迷于单边制裁，可能重
蹈越战覆辙。在尚未做好战略准备时激化矛盾，最终导致国际信誉崩塌与国内经济衰退。
随着中国加速推进稀土产业整合、国产芯片替代计画，以及与东协国家建构“去美元化”
贸易网络，美国在贸易战中的“升级优势”正被逐步瓦解。
心得/评论：
诺贝尔经济学奖得主克鲁曼警告，
至今企业、投资人和美国大众，
都尚未充分体会到全美国上下“都受制于一个疯狂国王的突发奇想”。
但民众终会明白。

现在是股民最有感 美国一般民众大概1个月后也很有感