原文标题：少年股神意外栽了 不是股市而是美20年债券期货暴跌遭断头损失上亿元
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发布时间：2025-4-14
记者署名：郑国强
原文内容：
疫情期间靠着长荣、阳明、万海崛起的当冲达人、少年股神，这一波不少人因为川普关税
政策触发美债一度大跌、国内美债ETF期货崩跌，而损失惨重。（图片来源／翻摄自PBS频
道）
美国总统川普上周宣布课台湾32％，美国债券殖利率瞬间飙升，债券价格大跌，没想到，
意外让COVID-19靠航海王大赚的一些少年股神翻船，债券期货大赔被断头，“受伤”惨重
。
债券市场一向被认为是股票市场的资金避风港，本应和股市“各走各的”，但川普宣布全
球对等关税后，美股大跌，美国债市也突然崩跌，殖利率创下30年最大振幅，10年期美国
公债殖利率上周五收在4.492％，逼近4.5％水准，五天内飙升逾40个基点，升幅为2001年
来最大，已传出杠杆操作的大型避险基金倒闭。
美债创30年来最大波动，少年股神惨遭断头
“上礼拜股市跌几天，现在回头来看，第一天就被断头的人反而是幸福。”当冲达人“权
证小哥”对《信传媒》透露，台股剧烈波动，自己也有损失，意外的是，对股票市场的专
业投资人怎么也没想到，害他们被咬到的竟然是债券部位！
国内连动美国债券部位主要是元大美债20年ETF（00679B）、国泰20年美债ETF（00687B）
两档知名的ETF，如果买ETF，波动是清明节连续假期后一天交易的30.45元到9日暴跌到
25.17元，ETF现货部位的波动，许多投资人还受得了。
对股市习性熟悉，没想到债市发生超级下跌行情
但许多少年股神、当冲达人不是买美债20年ETF，而是买它的期货部位，保证金1口1万5千
元，波动一点1万元，一位金融界人士说，“跟股票相较，许多人认为债券、尤其是美债
是送分题，加上之前又预期美国联准会降息，因此就大量买进。”
一位市场人士透露，在武汉肺炎（新冠肺炎Covid-19）爆发后，少年股神靠航海王，也就
是长荣、阳明、万海股价大涨，现股、股票期货、丙种通通入手，大量使用杠杆，而大赚
上亿元身价，曾在航运股回档时差点被断头，后来躲过一劫，没想到这次栽在美债手里，
谁会想到美债会发生30年来没发生过的波动！？
“当市场充满不安的气氛，美股狂跌，关税触发对经济前景的疑虑，对许多投资人而言，
不论股票还是债券，持有现金最好，很罕见的股、债双杀，就这么发生了。”一位证券主
管说。
债券市场充满不安的氛围，到周一还在跌
国内美债20年期ETF的期货部位保证金不高，一口1万5千元，上下一点为1万元，许多投资
人是做多方部位，以元大美债20年期ETF之6月到期的期货为例，4月8日当天从30.45元大
跌到29.61元，隔天9日，从29.58元跌到28.26元，但盘中因为融资断头，一度卖到25.17
元，尾盘才收回28.26元，在9日瞬间暴跌那一霎那，许多持有人遭到强制平仓，认赔出场
。
“对期货来说，一度大跌14、17％，一口赔个几万元，这些当冲达人持有的部位一两百万
就好，损失会相当惊人，有人到达1亿元。”一位营业员表示，自已一位客户买美债ETF期
货一口，1万5的保证金，他放了100万进去，前两天跌还受得了，等到被断头、强制平仓
后，还要倒赔20万元，损失相当惨重。
还有，很多投资达人部位1000万元，反向避险的金额可能不到500万元，所以这波损失惨
重，一位期货公司主管说，是中国还是哪个国家大量抛售美国公债很重要吗？重点是以前
股票跌，至少债券还能避险，但这波这些20年期美债ETF期货到上周五股市都反弹了还在
跌、这周一、到今天（14）日也还在跌，这种不确定性才是美债市场现在最令人担忧的。
心得/评论：
没想到少年股神
没有栽在股票
却栽在美债期货里面
说好的美债送分题却变了送命题？