※ 引述《balaham0526 (芭辣翰)》之铭言：
: 是这样的 小弟在今天收盘时 买了20000的call
: 价位290
: 结果夜盘跳空涨700点
: 结果选择权完全没有跟涨 还反跌
: 这是为什么啊？
: 可以请高手教我一下吗
我不是高手，单纯很闲讲一下。
那你知道这个04的20000C昨天在价外夜盘收盘价多少吗？
21.5点，然后日盘因为涨停，所以日盘收盘价涨294点。
也就是说，推文那些讲得很虚幻的"已反应"，其实就是针对期货价格
在一日之内迅速接近本来不太可能到的20000C，所以这个价格才会涨了13倍。
令：价格是随机的对数常态分布。
(不要跟我争论这个，因为选择权delta就基于这个假设来算机率分布，这个就公式事实
跟我吵这个我只会觉得你很low)
原本这个履约价在这里：
我们就以周三04期货开盘价为基准点，
▁▂▃▄▅▆▇█▇▆▅▄▃▂▁
-10% 价平 10% 20000c
现在已经涨到这里
▇▆▅▄▃
价平 2%(20000c)
由于价平逼近，所以原本的▁变成▅的机率，在delta当下的距离，
我们就会依照公式给予公允的价格，也就是293。
其他还有由于价格波动变大，所以价格逼近价外的20000c，也会堆高点数，
故对于波动率因子(vega)，点数也会逐渐变贵，直到一切开始相反，例如：
如果价格又往下跑哩？
▇▆▅▄▃
20000c
那么公允地说，这个价格就会从▆变成▄，单纯看delta，价格就会往下掉，ok？
最后我必须说，选择权公式本身是一个避险商品，
它本来的目的是用来对冲，比如说你本来是做空17900期货，
所以期货每涨1点，你就会赔1点，我们就姑且把这个delta列为-1。
那么你可以做的，就买两口18100c，假设你买的当下18100c的delta是0.3
那么盘中由于继续涨会越接近避险的18100c，所以对于18100c来说
因为它变成价平的机会增加，故对于点数敏感度就会增加，故会变成0.5
理论上走入价平的话就可以对冲。
阿如果没有的话呢？那你避险就是避利，跟你买保险没有发生意外还是要付保险费
例如假设最后跌回去17700，浮亏后你补买2口18100c，平均一口250点故500点。
那把这组合放到结算，最后就是200-500=-300点。
那如果你跌回去17800想把18100c卖掉，但当下18100已经离当价有一段距离，
机率上来说它会比距离现价最近的价平要低，那么这个250点也要公允地降低，
故实际上你会只剩下可能一半，也就是125点，即-250点，那么损益就是200-250=-50点
就是你要避险应付出的合理代价，但这些讨论都不会提到：
“为什么我价平才买后继续涨多少点，它怎么没继续补涨多少点”
因为它公式本来就不是这样算的，ok？如果你要这样看，那么你应该直接用期货下单