原文标题： 3月营收速报》智邦营收年增1.27倍创新高 不排除扩大美国产线
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发布时间： 2025/04/08 05:30
记者署名： 王忆红、欧宇祥、方韦杰
原文内容：
网通厂智邦（2345）公告3月营收达173.17亿元，月增34.2%、
年增1.27倍，创历史新高，第一季营收427.5亿元，年增126.8%，季增9.7%。
不过，受到对等关税影响，昨日智邦股价以跳空跌停开出，一价531元锁到尾盘，跌破所
有均线，创逾5个月新低价。
法人指出，智邦与客户的合约都是采取FOB（离岸价），关税都由客户负担，且加速卡产
品是透过下游厂商出货，交换器产品也是跟客户配合出货欧洲，因此对等关税影响不大。
另外，智邦生产基地多元布局，除台湾外，美国、越南、杜拜、土耳其、中国等地也有生
产基地，目前台湾产能最大、占近50%，也不排除扩大美国加州生产线。
双鸿营收年增53%创新高 审慎观察后市
散热大厂双鸿（3324）公告3月营收17.36亿元，月增33%、年
增53%，创历史单月新高，累计第一季营收44.14亿元、年增40%，创单季新高，也创历年
同期新高。双鸿表示，3月各产品线的表现都较2月成长，而营收年增主因是水冷应用持续
发酵，以及通用型服务器、新世代显卡需求都较去年同期增加所致。
泰国的对等关税被征收36%、中国合计则被征收54%，双鸿在两地都有厂区。双鸿指出，因
政策仍不明确，现下审慎观察后市，且因营收来源国非单一组成，冲击也非市场想像中强
烈。
双鸿指出，预期第二季营运有望增温，不过实际状况需到4月中才会较为明朗，目前看AI
服务器需求维持成长，辉达GB300服务器仍可望下半年问世，今年水冷营收比重上看40%～
50%。
研华营收年增25% 创近2年新高
工业电脑大厂研华（2395）3月营收63.2亿元，月增19%、年增
25%，创近2年来单月新高。研华表示，后续将因应国际地缘局势，持续强化营运韧性，并
与客户保持紧密沟通，建立更具弹性的合作模式，以期降低整体风险与不确定性。
研华首季营收累计为173.51亿元，季增6.37%、年增25%；研华财务长暨综合经营管理总经
理陈清熙表示，目前市场动能稳健成长，将继续以软硬件整合能力，积极布局AI与边缘运
算技术，深化全球生态系合作。
心得/评论：
智邦3月营收173.17亿元 月增34.2% 第一季营收427.5亿元
年增126.8% 季增9.7%
不过因为对等关税影响 昨天股价跌破所有均线创5个月新低
双鸿3月营收17.36亿元 年增53% 第一季营收44.14亿元
年增40%
但因为泰国和中国都有厂区 政策不明确下 审慎观察后市
研华3月营收63.2亿元 年增25% 第一季营收173.51亿元
年增25%