原文标题：高盛：港股向陆股“大轮动”已经启动 这一类股将明显受益
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发布时间：2025-03-21 09:20
记者署名：钜亨网编译陈韦廷
原文内容：
高盛 (GS-US) 近日表示，一场从港股向 A 股的“大轮动”正在拉开帷幕。从宏观政策、
估值到流动性等多重因素，都在向利好 A 股方向演进。这场资本市场的重要变化，不仅
关乎资金流向，更藏着值得关注的投资机遇。
根据高盛数据，美国投资人目前持有约 8000 亿美元的中国股票，持股主要集中在港股，
其次是 ADR。从资金流动看，尽管 3 月 7 日至 13 日亚股风险偏好资金出现 20% 逆转
，但中国股票总配置比例升至 5.7%，净配置比例升至 9.1%，总配置规模已接近日本。这
意味着，外资对中国资产的关注度正在提升，且配置结构悄然变化。
高盛指出，港股上市公司是美国投资人主要选择，其次是 ADR。
不过，随着宏观环境变化，上述结构恐因 A 股吸引力提升而改变。高盛认为，政策支援
下若基本面改善落地，更多 A 股中的消费类股票将显著受益。
消费类股成为此次轮动中的重点关注领域。高盛指出，以旧换新计画受益标的跟优质滞涨
股吸引大量关注。
高盛首席经济学家报告解读的 “促消费特别行动计划”，若能与基本面改善共振，消费
类股票，尤其是 A 股标的，将迎来机遇。
细分产业来看，高盛团队观察到消费类股筑底信号，在业绩披露期间，倾向于白色家电龙
头、运动品牌、多元化零售商、乳制品及饮料等领域。贵州茅台、中宠股份、立高食品、
美的集团、老板电器等 A 股标的，被列为重点推荐个股。
根据高盛更新的模型，未来 3 个月 A 股相对港股的超额收益值得期待。从历史数据看，
模型对 A 股与港股 3 个月相对收益的方向判断命中率达 78%。当前模型预测 A 股将跑
赢港股，背后驱动因素包括：经济成长、宏观政策、估值等因素更利好 A 股，而企业基
本面、流动性与情绪等因素中，部分也呈现对 A 股有利的信号。
总结来看，高盛认为，H 股向 A 股的轮动逻辑正不断强化，从资金流向、模型预测到板
块机会，都释放出明确信号。 对于投资者而言，不仅要关注市场风格切换，更需深入挖
掘消费等受益板块的优质标的。 在全球资金重新审视中国资产的当下，这场轮动或许只
是开端，后续的市场演绎，值得持续跟踪与研究。
心得/评论：
投资股票首重买在低基期
只要选对了进场点 就等于立于不败之地
尤其这二天难得结束涨势稍微拉回
时机稍纵即逝
依据高盛看法
A股即将起飞 未来获利可期
提供给各位投资人参考参考

港股跟陆股不是同样的东西吗？

才不被骗套

某族群又崩了哈哈 大概还在幻想中共没收吧