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钜亨网编译刘祥航 综合报导 2025-03-13 15:20
摩根大通最新报告认为，美国股市的修正可能已接近尾声，其理由是信贷市场显示美国经济
衰退的风险降低。
由 Nikolaos Panigirtzoglou 和 Mika Inkinen 等策略师周三 (12 日) 发布的报告指出，
过去两年，信贷市场多次证明其判断的准确性，“与股票或利率市场相比，它再次对美国经
济衰退风险持怀疑态度”。
摩根大通的分析显示，对国内经济成长更为敏感的小型股，目前预计美国经济衰退的可能性
为 50%，而债务市场则暗示衰退的可能性仅为 9% 至 12%。
在市场对美国可能陷入萎缩的担忧日益加剧，并导致股市逼近修正区域之际，摩根大通的观
点为投资者带来了一丝宽慰。就在本周，包括高盛集团和花旗集团在内的多家银行的分析师
纷纷下调了对美国股市的评级，理由是担忧经济成长。此外，包括 Ed Yardeni 在内的市场
预测人士，也对 2025 年的乐观预期有所保留。
报告提到，美国总统川普反复无常的贸易政策以及持续的政府裁员，已使市场陷入动荡，标
普 500 指数自二月份的历史高点下跌了近 9%，科技股也进入了修正区间。
然而，摩根大通的策略师认为，近期的股价下跌似乎更多是由量化基金的仓位调整所驱动，
而非基本面或主动型基金经理重新评估美国经济衰退的风险。一些多策略对冲基金正经历自
疫情初期以来最大的挑战，市场抛售迫使它们以惊人的速度平仓拥挤的交易。
宏观避险基金专家 Brevan Howard Asset Management 正在削减其交易员可承担的曝险，原
因是其业绩下滑已抹去了去年的收益。
尽管如此，ETF 持续的资金流入可能会为市场提供一些支撑。摩根大通的策略师表示，共同
基金、美国的固定收益养老基金以及一些主权财富基金在月底或季末的再平衡操作，可能会
带来约 1350 亿美元的潜在买盘，这也可能提振股市。
他们总结认为：“如果美国股票 ETF 继续像目前这样维持资金净流入，那么当前美国股市
的大部分修正很可能已经过去了。”
心得：
小摩出来喊话了，表示经济看起来是没问题，债券殖利率开始上涨(?)，美元指数撑在104左
右，金价上涨
23、24年复苏靠AI，再搭配点梦，消费性可能在软着陆背景下呈L型复苏
小摩是不是怕技术型衰退才发报告？不知道
大家怎么看勒，下好离手R

一堆菜鸡是不知道小摩=摩通吗

翻译：我还再出货等等高盛，大摩也会出来讲

这是出货讯号吗? 怎么全部都往A?

摩根大通是小摩啦，干，小摩真的很急

“接近尾声”的翻译： 我快倒完了再忍忍

才不信 不到2万以下不看多 继续空

丸

鬼指早上超跌了啊

有大通好安心

丸子

干完蛋了，熊熊出来肆虐了

这只是刚开始

这刚开始

这只是刚开始～～～

干反弹最好做空