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KIMBEOM (亨利)
2025-03-11 13:17:35原文标题：纬颖目标价 喊到3,100
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发布时间：2025-03-10 23:15
记者署名：经济日报 记者徐牧民
原文内容：
摩根士丹利（大摩）证券于最新出具的报告中表示，目前一般和AI服务器今年将会成长，
且GB200的出货已于第1季度开始，因此将纬颖（6669）列为首选名单，给予“优于大盘”
的评等，目标价由3,065元调升至3,100元。
大摩指出，纬颖2月营收达465.17亿元，月增24%，年增91.22%，比预期高出19%，公司将2
月强劲的营收归因于ASIC和一般服务器的强劲需求，预测第1季度将季成长15%，达到约1,
325亿元，意味着3月营收将呈现月增趋势。
大摩认为，纬颖两大客户Meta和Microsoft的营收，2024年分别成长58%和48%远超预期，
显示纬颖在通用服务器市场的增长优于市场整体，并获得更多市占率。第三大客户Amazon
营收在2024年成长49%。
展望2025年，预计通用服务器需求将成长5%，但受ASIC和GPU服务器推动，AI服务器的成
长将超过50%，这将使纬颖AI相关营收占比达约46%，与管理层说法一致，即AI服务器虽基
期较低，但成长将超越一般服务器。然而一般服务器在总营收的占比仍将高于AI服务器。
大摩表示，纬颖指出，不同客户对关税的应对计划不同，但明确表示，如果生产仍在墨西
哥进行，公司将不需承担关税影响。但鉴于该公司在美国缺乏生产能力，关税是否对其需
求预测产生重大变化，管理层抱持否定的态度，然而，为了未来提供客户更多弹性，纬颖
正在扩大其在美国的生产据点。
心得/评论：
谢谢大摩加持
现在股价1970元
还有超过50%的涨幅
有纬颖 好幸福