原文标题：央行20日召开理监事会 金融业忧心杨总裁上半年做这决策
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发布时间：2025/03/09 21:46:34
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记者署名：陈美君
※原文无记载者得留空
原文内容：
中央银行将于下周四（20日）召开2025年首季理监事会议，金融圈主管表示，国内4月电
价面临调涨压力，恐冲击民生服务业，央行今年恐难跟进联准会启动降息循环，反而出现
“预防性升息”压力；包括富邦金控（2881）、永丰投顾均认为，因台湾今年存有升息压
力，央行3月没有降息空间、预估将维持贴放利率不变。
央行去年12月19日举行理监事会，决议贴放利率不动，维持2%、为16年新高水准，房市管
制措施也将“停看听”，并未推出第八波管制措施；若今年3月20日利率再开出平盘，利
率将是“连四冻”。
央行理事张建一先前表示，国内4月电价面临调涨压力势必会冲击民生服务业，加上美国
总统川普加征关税、联准会货币政策及国内景气等动态，今年国内CPI增速恐无法回落至
1.5%之下，也就是央行总裁杨金龙曾提及的降息标准，推估今年央行没有降息空间，甚至
存在升息压力。
富邦金控经济研究处分析，1月CPI年增率达2.66%、为11个月新高，台铁涨价及接下来电
价调涨都可能增添后续上行压力。考量国内经济稳健和通膨压力，央行在3月理监事会议
上难有降息动作，将维持重贴现率不变。
永丰投顾经济研究指出，台湾今年1月CPI数据显现房租涨幅居高的情势延续至今，连带使
外食费用涨幅难以收敛，且国营事业恐调涨部分费用价格及电价面临调涨压力，预期央行
今年货币紧缩基调不变，且不能完全排除升息可能性。
国泰世华银行投资研究团队认为，美国总统川普上任后风行雷厉地推出各项行政命令，包
含移民与边境议题、能源与环境议题、政府效率改革议题、贸易与关税议题，不过，在最
关键的关税议题上，却未能降低金融市场预期的不确定性。
外界忧心，美国才刚脱离严重通膨，此时提升关税，不论幅度是大是小，都可能使通膨重
新升温。对此，国泰世华表示，回顾历史，川普在第一任期时就曾对中国大陆总金额
3,700亿美元的商品加征关税，当时相关商品通膨曾略为上扬，但并未能形成整体通膨趋
势；搭配其压抑油价的能源政策，反而促使整体通膨走向平稳，这符合传统经济学的概念
：关税可能带来一次性的短期通膨，能源与薪资较容易影响长期走势。
心得/评论：
下周央行即将召开第一季理监事会议
在台铁涨价及电价预期涨价情况下
金控猜测没有降息空间续维持重贴现率
不知道央行总裁杨金龙会不会给大家surprise
各位投资人怎么看呢?
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